报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货轮动切向低位科技概念和哑铃，建议配置红利ETF+IM多单 [1][8] - 股指期权波动率放大可能性较小，建议加仓空波动率策略 [2][8] - 国债期货长端扰动仍大，债市维持谨慎，关注基差低位空头套保、长端套利机会和曲线走陡 [3][11] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 股指期货 - 轮动切向低位科技概念和哑铃，沪指高位震荡量能2.5万亿元，双创风格退潮，风格向哑铃切换 [1][8] - 退潮原因一是美非农就业人数低于预期，美股AI科技股回撤拖累国内算力硬件股；二是“反内卷”板块异动但政策传言未印证 [8] - 资金向低位科技板块和哑铃结构轮动，建议配置红利ETF+IM多单 [8] 股指期权 - 波动率放大可能性较小，现货端波动放缓，期权端量能较上周降约30% [2][8] - 高波品种波动率跌2%-3%，50、300ETF期权波动率维持21%左右，隐历差收窄，升波下跌概率低，建议加仓空波动率策略 [2][8] 国债期货 - 长端扰动仍大，T主力合约低开震荡收跌，债市长端受基金销售费用规定和股债跷跷板影响 [3][11] - 短期股债跷跷板及反内卷或持续影响债市，债市维持谨慎，关注基差低位空头套保、长端套利机会和曲线走陡 [11] 经济日历 - 2025年9月8日中国8月出口年率美元计价4%，进口年率1.3% [12] - 2025年9月10日将公布中国8月CPI、PPI、M2货币供应、人民币各项贷款余额年率及美国8月PPI年率 [12] - 2025年9月11日将公布美国8月CPI、核心CPI年率未季调数据 [12] 重要信息资讯跟踪 - 今年前8个月我国货物贸易进出口总值29.57万亿元，同比增3.5%，对“一带一路”国家进出口15.3万亿元，增长5.4% [13] - 中芯国际拟发行股份购买中芯北方49%股权，9月9日起复牌 [13] - 中国央行与欧央行、瑞士央行、匈牙利央行续签双边本币互换协议 [14] - 9月8日起育儿补贴申领全面开放，可线上或现场申领 [14] 衍生品市场监测 - 包括股指期货、股指期权、国债期货数据，但文档未给出具体数据内容 [15][19][32]