炬光科技（688167.SH）业绩与业务分析 - 2025年上半年公司实现营收3.93亿元，同比增长26.20%，归母净利润为-0.25亿元，同比减亏11.30% [6] - 2025年第二季度单季度实现营收2.23亿元，同比增长28.13%，归母净利润0.07亿元，同比大幅增长158.79%，实现扭亏为盈 [6] - 上游业务（光子技术）营收2.60亿元，同比增长24.82%，占总营收比重约七成；其中“调控光子”激光光学元器件营收1.96亿元，同比大幅增长42.98% [6] - 中游业务中，汽车应用解决方案营收5,023.82万元，同比增长25.34%，第二季度单季度环比增长233%；医疗健康解决方案营收1,069.94万元，同比增长46.62% [6] - 2025年上半年公司整体毛利率为32.39%，同比提升0.33个百分点；第二季度单季度净利率为3.14%，同比提升9.99个百分点 [6] - 汽车业务毛利率同比大幅提升47.01个百分点，主要得益于产线战略转移至中国韶关后运营优化；泛半导体制程解决方案毛利率为74.35%，同比提升37.79个百分点 [6][7] - 公司研发费用率同比提升8.63个百分点至23.91%，研发费用同比增长97.54%，主要源于收购后职工薪酬及对新应用领域的投入增加 [10] 炬光科技（688167.SH）并购整合与未来展望 - 瑞士并购项目在25H1迎来阶段性成果，相关业务收入同比增长约26%，毛利率（调整后）达41%，同比提升34个百分点，第二季度单季度已扭亏为盈 [10] - 公司预计全面完成对Heptagon资产的战略整合仍需一年左右时间，此后该业务将保持增长势头持续贡献利润 [10] - 光通信领域25H1实现营收2124万元，同比增长92%，产品应用于TOSA、ROSA、PIC、CPO等前沿领域 [10] - 公司在汽车应用方面已获得两个MLA车载投影的正式定点项目；泛半导体制程应用新产品预计将在第三季度开始贡献新增收入 [10] - 预计公司2025-2027年净利润为0.24/0.67/1.35亿元，对应年均复合增长率显著 [10] 中泰证券（600918.SH）财务表现 - 2025年上半年实现营业收入52.57亿元，同比增长3.11%，归母净利润7.11亿元，同比增长77.26%，加权平均ROE为1.67%，提升0.75个百分点 [11] - 自营投资业务收入9.61亿元，同比增长34.84%；财富管理业务收入18.39亿元，同比增长33.13%；利息净收入8.16亿元，同比增长2.75% [11] - 投行业务净收入2.71亿元，同比下滑47.75%；资管业务净收入10.78亿元，同比增长7.80% [11] - 投资净收益增长12.34亿元，同比增长140.51%；交易性金融资产增长31.17%至470.41亿元 [11] - 权益类资产配置中，权益OCI增配141.99%至69.81亿元；固收类资产中，TPL债券资产规模增长55.99%至274.76亿元 [11] 中泰证券（600918.SH）业务发展与资本规划 - 上半年股基交易额6.89万亿元，新增开户82.88万户，代理买卖证券业务净收入达14.63亿元，同比增长51.37% [11] - 代销金融产品保有规模较2024年末提升9.12%至525.62亿元；智能投顾服务客户近20万户，较2024年末增长12.58% [11] - 中泰齐富通APP月活数为570.92万，在券商APP中排名第11位 [11] - 公司拟定向增发募集不超过60亿元资金，分别投入信息技术及风控、另类投资、做市业务、财富管理等领域 [11] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为117.62亿元、129.77亿元、140.99亿元，归母净利润分别为14.02亿元、14.91亿元、16.02亿元 [11] 索辰科技（688507.SH）业绩与运营 - 2025年上半年公司实现收入0.57亿元，同比增长10.82%；归母净利润为-0.46亿元，同比减亏31.21% [13] - 2025年第二季度单季度实现收入0.19亿元，同比减少6.65%；归母净利润为-0.30亿元，同比减亏0.15亿元 [13] - 工程仿真软件销售表现亮眼，收入同比增长88.84%，带动公司整体收入增长及毛利率提升 [13] - 公司整体毛利率达41.89%，较上年同期提高3.90个百分点；净利率较上年同期大幅提高44.61个百分点 [13] - 研发费用率较上年同期大幅降低44.19个百分点，销售费用率降低4.99个百分点，管理费用率提高4.81个百分点 [13] 索辰科技（688507.SH）物理AI业务进展 - 公司于2025年3月正式发布物理AI产品，并聚焦低空经济、具身智能、新能源电池等战略性新兴领域的应用场景 [13] - 2025年7月，公司在世界人工智能大会上发布物理AI风电平台、智能工坊、低空三维物理地图三大创新成果 [13] - 物理AI产品目前已实现375.47万元收入，公司与国内多家行业头部企业展开合作以拓展下游场景 [13] - 预计公司2025-2027年EPS分别为1.12元、1.39元、1.75元 [13] 万辰集团（300972.SZ）业绩增长 - 2025年上半年实现营收225.83亿元，同比增长106.89%；归母净利润4.72亿元，实现扭亏为盈 [17] - 2025年第二季度实现营收117.62亿元，同比增长93.29%，同期归母净利润2.57亿元 [17] - 量贩零食业务为核心驱动，2025H1收入达223.45亿元，占总收入比重超98.95% [17] - 截至上半年门店数达15,365家，较年初净增1,169家，较24H1同比增长131.47%，持续渗透下沉市场 [17] 万辰集团（300972.SZ）盈利能力与效率 - 公司上半年销售净利率达3.85%，第二季度环比显著改善至4.10%，相较于第一季度提升0.51个百分点 [17] - 2025H1零食量贩业务毛利率为11.49%，相比于2024年年末环比增加0.63个百分点 [17] - 销售费用率与管理费用率相较于2024年年末环比分别降低1.34个百分点和0.26个百分点，主要得益于门店补贴减少与人效优化 [17] - 预计公司2025-2027年EPS分别为3.78元、4.97元、6.02元 [18]