报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对黄金、基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等多个商品期货市场进行分析，给出各品种市场表现、基本面情况及交易策略建议，涵盖做多、做空、观望等不同操作建议，投资者需关注各品种风险因素[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12] 各行业总结 贵金属市场 - 黄金市场表现为继续走强，因欧洲政治风险发酵；基本面受特朗普制裁言论、多国政治变动及国债收益率影响，国内黄金ETF资金流入，部分库存维持不变；交易策略建议做多[1] - 白银跟随黄金大涨，面临关税威胁，短线有做多机会[1] 基本金属市场 - 铝市场表现为电解铝主力合约收盘价微涨，氧化铝主力合约收盘价下跌；基本面是电解铝厂高负荷生产，消费回暖，氧化铝检修企业复产；交易策略建议电解铝逢低做多，氧化铝暂时观望[2] - 铅市场表现为沪铅合约收盘价微跌，社会库存去库；基本面是再生铅减产，消费端旺季不旺；交易策略建议区间震荡操作[2][3] - 工业硅市场表现为盘面震荡，主力合约价格下跌；基本面是供给端新开炉增加，库存去库，需求端部分开工提升；交易策略建议观望[3] - 碳酸锂市场表现为主力合约价格下跌，持仓增加；基本面是供给端产量上升，需求端部分排产增加，库存去库；交易策略建议观望[3] - 多晶硅市场表现为主力合约价格下跌，持仓减少；基本面是供给端产量提升，库存累库，需求端下游产品价格波动有限；交易策略建议回调轻仓试多[3] 黑色产业市场 - 螺纹钢市场表现为主力合约价格上涨；基本面是建材库存增加，供需中性偏弱，板材需求稳定；交易策略建议多单持有[4][5] - 铁矿石市场表现为主力合约价格上涨；基本面是到港量下降，港存增加，供需中性偏强；交易策略建议观望[5] - 焦煤市场表现为主力合约价格微跌；基本面是铁水产量下降，钢厂利润收窄，库存分化；交易策略建议空单离场[5] 农产品市场 - 豆粕市场表现为CBOT大豆上涨；基本面是美豆产量近端收缩远端增产，需求端有转换和忧虑；交易策略建议关注关税政策，短期震荡[6] - 玉米市场表现为合约回落，现货价格有涨跌；基本面是麦价压制，进口增加，新作预期增产；交易策略建议期价震荡回落[6] - 油脂市场表现为马棕上涨；基本面是供应增产，需求改善，供需双增；交易策略建议关注产区产量和政策，中期偏多[7] - 白糖市场表现为郑糖合约下跌；基本面是巴西产量主导，国内糖浆管控放开；交易策略建议期货逢高空，期权卖看涨[7] - 棉花市场表现为美棉止跌反弹，郑棉震荡走弱；基本面是美棉出口和装运情况，国内纺企观望；交易策略建议逢低买入[7] - 原木市场表现为合约上涨，现货价格平稳；基本面是09合约持仓减少，供需矛盾不突出；交易策略建议观望[7] - 鸡蛋市场表现为合约偏弱运行，现货部分上涨；基本面是需求季节性增加，供应充足；交易策略建议短期观望[7] - 生猪市场表现为合约窄幅震荡，现货价格下跌；基本面是消费回升，供应充裕，收储启动；交易策略建议短期观望[7][8] 能源化工市场 - LLDPE市场表现为主力合约小幅震荡，基差走弱；基本面是供给增加，需求部分好转；交易策略建议短期震荡，中长期逢高布局空单[9] - PVC市场表现为合约持平；基本面是库存新高，供应增加，需求回落；交易策略建议做空配[9] - PTA市场表现为现货基差为负；基本面是PX和PTA供应将提升，聚酯负荷回升；交易策略建议PX偏强，PTA远月逢高沽空加工费[9] - 橡胶市场表现为震荡走强；基本面是泰国胶水价格上涨，库存去库；交易策略建议多单持有[9][10] - 甲醇市场表现为合约价格下降；基本面是成本支撑，供应充足，需求未到旺季，库存偏高；交易策略建议关注预期变化[10] - 玻璃市场表现为合约上涨；基本面是产销恢复，库存去化，需求提升；交易策略建议逢低多配[10] - PP市场表现为主力合约小幅震荡，基差走弱；基本面是供给增加，需求旺季到来；交易策略建议短期震荡偏弱，中长期逢高布局空单[10] - MEG市场表现为现货基差为正；基本面是供应高位，库存低位，需求改善；交易策略建议逢高布局空单[10][11] - 原油市场表现为油价先涨后跌；基本面是供应增加，需求走弱；交易策略建议逢高做空[11] - 苯乙烯市场表现为主力合约小幅下跌；基本面是库存偏高，需求旺季开工回升；交易策略建议短期震荡偏弱，中长期逢高布局空单[11] - 纯碱市场表现为合约上涨；基本面是供应恢复，库存高位，需求好转；交易策略建议观望[11] - 烧碱市场表现为合约下跌；基本面是均价上调，供应产能利用率高，库存中等，需求好转；交易策略建议做多配[12]