报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 成材震荡整理运行，铝价预计短期高位震荡 [4][5] 各部分总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修时间在1月中下旬，复产在正月十一至十六，预计影响总产量74.1万吨 [4] - 安徽省6家短流程钢厂，1家1月5日停产，大部分1月中旬停产，个别1月20日后停产，日度影响产量1.62万吨 [4] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米，环比降40.3%，同比增43.2% [4] - 成材震荡下行价格创新低，供需双弱市场情绪悲观，价格重心下移，冬储低迷支撑不强 [4] - 后期关注宏观政策和下游需求情况 [4] 铝锭 - 昨日铝价高位震荡，疲软美国劳动力市场数据强化美联储下周降息预期，关注通胀数据指引 [3] - 供应端置换产能放量，周度产量增至84.73万吨；成本端国内电解铝完全成本16618元/吨，周环比降36元/吨，行业平均利润收窄至3991元/吨，周环比减84元/吨 [4] - 需求端上周国内铝下游加工龙头企业开工率升1个百分点至61.7%，“金九”效应显现 [4] - 原生铝合金开工率微升0.2%至56.6%，铝板带龙头企业开工率升1.2个百分点至68.6%，铝线缆行业开工率升1个百分点至64.8% [4] - 9月8日国内主流消费地电解铝锭库存63.10万吨，较上周四增0.5万吨，较上周一涨0.8万吨 [4] - 关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况 [5]