报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 从供需看OPEC+或走向增产，油价逐渐步入承压阶段，需关注市场对美联储降息的解读和潜在地缘冲击 [2] 根据相关目录分别进行总结 原油期货及现货数据 - 9月8日，Sc原油期货价格为490.50元/桶，较上日涨8.50元（1.76%），较上周涨7.00元（1.45%）；WTI为62.46美元/桶，较上日涨0.49美元（0.79%），较上周跌2.15美元（-3.33%）；Brent为66.24美元/桶，较上日涨0.57美元（0.87%），较上周跌1.92美元（-2.82%） [2] - 9月8日，OPEC一揽子原油价格为69.36美元/桶，较上日跌0.41美元（-0.59%），较上周跌1.22美元（-1.73%）；布伦特DTD为71.18美元/桶，较上日涨1.66美元（2.39%），较上周跌0.10美元（-0.14%）等 [2] 内外价差及月差数据 - 9月8日，Sc - WTI价差为6.60美元/桶，较上日涨0.74美元（12.64%），较上周涨3.18美元（92.90%）；Sc - Brent价差为2.82美元/桶，较上日涨0.66美元（30.62%）等 [2] - 9月8日，Sc_C1 - C2月差为4.30元/桶，较上日涨4.20元（4200.00%），较上周涨5.30元（-530.00%）；Sc_C1 - C6月差为15.30元/桶，较上日涨7.60元（98.70%）等 [2] 成品现货及价差参考数据 - 9月8日，柴油（华东）价格为6669.73元/吨，较上日跌20.45元（-0.31%），较上周跌20.36元（-0.30%）；汽油（华东）价格为7726.18元/吨，较上日跌23.82元（-0.31%）等 [2] - 9月8日，柴油（华东）/Sc为13.597813，较上日跌0.28（-2.03%），较上周跌0.24（-1.73%）；汽油（华东）/Sc为15.751645，较上日跌0.33（-2.03%）等 [2] 库存及持仓数据 - 9月8日，Sc仓单总量为572.10万桶，战略石油储备为404.71百万桶，商业原油为420.71百万桶，较上周分别无变化、增0.51百万桶（0.13%）、增2.42百万桶（0.58%） [2] - EIA美国（周）数据显示，库欣原油为24.22百万桶，较上周增1.59百万桶（7.03%）；汽油为218.54百万桶，较上周跌3.80百万桶（-1.71%）等 [2] - CFTC持仓（周）数据显示，非商业净持仓为10.24万张，较上周跌0.70万张（-6.43%）；商业净持仓为 - 12.14万张，较上周增0.95万张（-7.24%）等 [2] 基本面概述 - 宏观上美联储9月降息几近确定，需观察市场对降息的解读；关税方面中美关税延期，关注增量信息；特朗普签署法案生效或有渐进式、外溢式影响 [2] - 地缘上俄乌停战进展缓慢，美欧对俄新制裁效果待察，伊核及胡赛武装报复影响有限，新增委内瑞拉周边风险 [2] - 供需上OPEC+计划2026年8月前完成第二阶段增产165万桶/日，远期供应预期确定，但计划可能调整或退出，不排除维持油市Back结构可能 [2] 操作建议 - 隔日油价冲高回落，美油有承压迹象，Sc关键支撑受考验 [2] - 供需上OPEC+增产计划、产油国对市场份额需求及美国石油需求季节性走弱需关注 [2] - 地缘上关注特朗普态度、委内瑞拉周边风险，美国法案生效或诱发增量信息 [2] - 宏观侧关注9月美联储议息会议，交易端中期逢高沽空，短线观察美油区间【61.5，62.7】表现 [2] 产业资讯 - 沙特下调10月销往亚洲的所有等级原油价格，阿拉伯轻质原油官方售价有不同升水标准 [3][4] - 欧佩克+宣布继续增产，部分国家将补偿过剩产量，凯投宏观预计今年四季度油市盈余，布伦特原油年底或跌至60美元/桶 [3] - 高盛预计2026年石油供应过剩增至190万桶/日，布伦特和WTI均价将分别达56美元和52美元/桶 [4] - 沙特主权财富基金出售国际债券融资，美国要求欧洲停止购买俄罗斯油气，印度继续购买俄油 [4][5] - 国际原子能机构与伊朗核查会谈有进展，初步协议可能达成；欧佩克+10月增产幅度温和，预计9月至年底实际增产约19万桶/日 [6] - CME显示美联储9月降息25个基点概率为89.4%，10月累计降息50个基点概率为76.3% [7] - 德国总理提出建立并重组新安全架构，计划未来四年耗资15亿欧元向美国购买300枚“爱国者”防空导弹 [8]