工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 9 月 9 日） 一、研究观点 点评 8 日工业硅震荡偏弱，主力 2511 收于 8530 元/吨，日内跌幅 2.12%，持 仓增仓 3026 手至 28.9 万手。百川工业硅现货参考价 9359 元/吨，较上 一交易日下调 10 元/吨。最低交割品#421 价格回调至 8600 元/吨，现 货贴水转至升水 55 元/吨。多晶硅震荡偏强，主力 2511 收于 55710 元/ 吨，日内涨幅 1.52%，持仓减仓 31028 手至 15.4 万手；多晶硅 N 型复 投硅料价格涨至 49000 元/吨，最低交割品硅料价格跌至 49000 元/吨， 现货贴水收至 6655 元/吨。工业硅供应增压，需求端面临晶硅减产预 期，有机硅旺季不佳叠加铝合金供应受限等综合压制，基本面向下驱 动强。短期因多晶硅政策情绪波及，整体深跌空间有限。工信部和市 场监管局联合印发稳增长行动方案，再度提出光伏反内卷治理方向。 短期政策预期给予强底部支撑。但排产持续增加叠加下游接受不佳， 库存高压未解。市场仍在静待 930 节能监察结果，短期投机性情绪卷土 重来，盘面波动较强。 请务必阅读正文之后 ...