报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端产出绝对量稳定，需求环比增长，库存压力有限，基本面暂无趋势性驱动，市场对矿端不确定性反应灵敏，供应预期交易难度大，建议短期内轻仓操作，待矿端实际处理结果落地后再计价 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂平衡表 - 2025年1 - 12月总产量在62490 - 83907吨之间，总消费在80710 - 111659吨之间，过剩量在 - 4863 - 12959吨之间，产量同比在15% - 97%之间，消费同比在4% - 110%之间 [6] - 上周期货价格先跌后涨，基本面供应端锂矿港口可售库存减少、进口价下跌压低生产成本，碳酸锂产量维持高位；需求端下游正极、电池排产稳定，锂盐需求韧性强，支撑价格 [6] 碳酸锂价格 - 期货价格宽幅震荡，主力LC2511合约开于77000元/吨，收于74260元/吨，周跌3.78% [13] - 现货价格周环比大幅上涨，电碳现货价格环比下跌6850元/吨，电/工碳价差环比持平，电池级氢氧化锂/碳酸锂价差环比 + 3550至 + 800元/吨 [20] 锂矿 - 国内现货报价下调、港口可售库存环比减少，国内锂辉石精矿、锂云母精矿价格下跌，进口锂辉石原矿、澳大利亚和巴西锂辉石精矿CIF价格下跌 [25] - 截至9月5日，国内主港贸易商库存、及仓库待售总库存较8月29日 - 1.2至9.3万吨，工厂原料库存方面，截至2025年8月，锂盐厂原料库存共100602吨，环比 + 1217吨（折LCE） [32] 中游 - 周度产量上周国内碳酸锂产量环比 + 389吨至19419吨，月度产量2025年9月预计增加1490吨至86730吨，环比增加1.7% [39] - 外购锂辉石精矿、锂云母精矿等生产成本环比下降，利润环比下降 [44] - 总库存截至9月4日，碳酸锂总库存环比 - 1044吨至140092吨，注册仓单截至9月5日共36631吨，较8月29日增加6744吨 [48] 正极 - 三元材料上周价格波动在 - 650元/吨至 + 50元/吨左右，9月产量预计达72330吨，环比 - 1.5%，截至9月4日，周度库存环比 - 188吨至17644吨，523型和811型生产利润环比增加 [61] - 磷酸铁锂上周价格下跌，截至9月4日，库存环比 + 263吨至94756吨，9月产量预计达335250吨，环比 + 6% [63] - 钴酸锂9月产量预计达12530吨，环比 + 1%，锰酸锂9月产量预计达11887吨，环比 + 6% [71] 电池 - 国内电池8月总产量达160.35GWh，环比 + 16.34GWh，9月预计达168.39GWh，环比 + 8.04GWh [76] - 国内电芯成品库存总量环比减少，2025年7月，动力、储能电池库存分别为166.9、44.6GWh，环比分别 - 0.4、 - 4.1GWh，7月储能电池库销比环比走低至0.92个月 [79]