报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对原油、贵金属、铜、铝等多个行业进行分析并给出投资建议，如原油方面建议持有空单并配合虚值看涨期权保护；贵金属关注美国 CPI 数据；铜倾向高位震荡且有冲高概率；铝短期维持震荡等[2][3][4]。 各行业总结 能源化工 - 原油：隔夜国际油价冲高回落，布伦特 11 合约涨 0.87%，四季度供需盈余预期放大，但需规避俄油制裁短期上行风险，继续持有 SC11 合约空单并配合虚值看涨期权保护[2] - 贵金属：隔夜刷新新高，预计 9 月降息甚至降 50 基点，关注美国 CPI 数据，今日发布非农年度基准修正数据，大幅下修或强化降息预期[3] - 铜：隔夜震荡，倾向高位震荡且有冲高概率，短线关注 7.95 万表现，韧性支撑抬升到 7.9 万，供应充足，需求预期一般[4] - 铝：隔夜延续震荡，下游开工季节性回升，库存或处偏低水平，短期震荡测试 21000 元区域阻力[5] - 铸造铝合金：跟随沪铝波动，废铝货源偏紧，税率政策调整预期增加成本，价差有收窄空间[6] - 氧化铝：运行产能处历史高位，供应过剩显现，盘面跌破高成本产能成本后暂不深跌，6 月低点 2830 元附近或有支撑[7] - 锌：进口矿比价不佳，9 月锌锭产出预期环比下滑 1.28 万吨，对盘面形成支撑，短期震荡[8] - 铅：9 月炼厂检修增加，供应压力减弱，但消费疲弱制约反弹，外盘库存高位转降，短期震荡[9] - 镍及不锈钢：沪镍震荡反弹，上游价格支撑稍有反弹，库存有变化，矿端扰动趋缓，低位震荡[10] - 锡：隔夜收跌，9 月精锡产量环降近三成，市场对消费谨慎，少量低位多头参与[11] - 碳酸锂：锂价低位反弹，市场交投回暖，库存有变化，反弹偏弱，等待企稳[12] - 多晶硅：期货小幅收涨，现货价格博弈显化，市场处于反内卷政策真空期，待政策明确[13] - 工业硅：受反内卷情绪影响小幅收跌，9 月供需格局转向供增需减，价格 9000 元/吨一线承压，震荡为主[14] - 螺纹&热卷：夜盘震荡，表需、产量、库存有变化，高炉复产但利润欠佳制约空间，内需偏弱，盘面有望反弹但节奏反复[15] - 铁矿：隔夜震荡，全球发运环比回落，国内到港量下降，需求端有变化，预计高位震荡[16] - 焦炭：日内下探后回升，焦化第一轮提降落地，库存抬升，价格受政策预期影响大，波动率大[17] - 焦煤：日内下探后回升，关注铁水复产节奏，库存有变化，价格受政策预期影响大，波动率大[18] - 锰硅：日内小幅反弹，需求端影响小，产量增加，库存未累增，关注政策延续性[19] - 硅铁：日内小幅反弹，需求端影响小，供应回升，库存去化，关注政策延续性[20] - 集运指数（欧线）：昨日指数环比下滑 11.7%，预计运价继续下行，10 合约或跌破上半年低点，中期关注 12 合约[21] - 燃料油&低硫燃料油：周初震荡运行，LU 供应压力缓解，FU 留意地缘溢价提振[22] - 沥青：9 月第一周出货放缓，预期影响短暂，库存持平，短期跟随油价承压，寻找逢低布局多单机会[23] - 液化石油气：国际市场平稳，国内市场有支撑，化工毛利良好，短期对油比价偏强，震荡运行[24] - 尿素：日产下降，供应压力缓解，农业需求淡季，库存偏高，行情低位波动[25] - 甲醇：港口库存累积，后续或偏强震荡但反弹力度有限[26] - 纯苯：夜盘回落，周度供需同步增长，港口累库，价格弱势运行[27] - 苯乙烯：自身供需稍有改善，有阶段性紧平衡预期，但对价格支撑有限[28] - 聚丙烯&塑料&丙烯：丙烯价格有回调可能，聚乙烯基本面改善但交投弱，聚丙烯供需矛盾难扭转[29] - PVC&烧碱：PVC 震荡，成本支撑不明显，累库，期价区间震荡；烧碱震荡，库存有变化，价格难大涨大跌[30] - PX&PTA：夜盘震荡收阴，PX 产量增长有限，PTA 加工差差，需求向好，关注涤丝提负[31] - 乙二醇：低位震荡，供需多空交织，下行阻力增加，上行驱动不足[32] - 短纤&瓶片：短纤供需平稳，考虑偏多配置；瓶片开工提升，库存回升，产能过剩[33] 农产品 - 大豆&豆粕：中美贸易不确定，连粕震荡，全球油脂走强或提升大豆压榨量，国内供应四季度充足，中长期谨慎看多[37] - 豆油&棕榈油：美豆出口低迷，国内豆油累库，棕榈油库存增长，四季度需求旺季，可择机逢低买入[38] - 菜粕&菜油：加菜籽期价上涨，关注中加经贸会晤，国内菜系价格重心或缓升[39] - 豆一：国储投放叠加需求不佳，市场有压力，关注政策和新作产量[40] - 玉米：中储粮进口玉米拍卖成交率回升，预计新粮开秤前后偏强震荡，后续或底部偏弱[41] - 生猪：现货价格创新低，供应压力大，政策面关注变量与支撑，观望[42] - 鸡蛋：中秋国庆备货推动价格上涨，关注 9 月反弹力度，可布局远月多单[43] - 棉花：美棉上涨，国内新棉丰产预期强，需求一般，观望[44] - 白糖：美糖震荡，巴西产糖量或维持高位，国内库存压力轻，预计震荡[45] - 苹果：期价上行，早熟苹果行情好，短期或上涨，中长期供应利多不足，观望[46] - 木材：期价震荡，国内供应或维持低位，需求淡季去库顺畅，旺季需求未启动，观望[47] - 纸浆：期货回落，供给宽松，需求一般，观望或区间震荡思路对待[48] 金融 - 股指：昨日大盘走势分化，期指主力合约走势分化，A股高位震荡，增配科技成长板块，关注消费与周期风格龙头[49] - 国债：期货全线震荡，日本首相辞职影响政策预期，收益率曲线陡峭化概率增加[50]