报告行业投资评级 - 计算机行业评级为增持 [1] 报告核心观点 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》为人工智能规模化应用和商业化落地提供政策支撑 [1][4] - 国产算力龙头寒武纪25H1收入暴增4348% 首次扭亏为盈 实现归母净利润10.38亿元 [1][4] - 阿里重申三年内AI资本开支达3800亿元 Q2云业务增速创三年新高达26% AI收入占比超20% [1][4] - 看好国产算力浪潮下AI应用落地持续加速 持续看好计算机板块 [1][4] 政策支持与产业共振 - 《意见》要求2027年新一代智能终端、智能体等应用普及率超70% 2030年普及率超90% 2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段 [4] - 通过提升模型基础能力、加强数据供给创新、强化智能算力统筹等多方面举措强化AI基础支撑能力 [4] - 开展"人工智能+"6大行动 围绕科学技术、产业发展、消费提质、民生福祉、治理能力、全球合作6大重点领域 [4] 国产算力发展态势 - 寒武纪上半年收入28.81亿元 同比增长4347.82% 净利率高达36.02% [4] - 寒武纪预计2025年收入50-70亿元 国产算力市场情绪持续高涨 [4] - 阿里Q2收入同比增长10% 云业务增速26% AI相关收入连续8季度三位数增长 [4] - 阿里本季度AI投入达386亿元 过去一年AI投入超1000亿元 [4] 国产操作系统突破 - 银河麒麟操作系统V11使用全新磐石架构 操作体验、安全性和生态丰富度大幅提升 [4] - 作为首个突破百万生态的国产操作系统 与国产主流CPU、GPU及板卡实现全面兼容 [4] - 已在嫦娥探月、天问探火等国家重大工程中发挥支撑作用 政务领域保持较高覆盖率 [4] - 在金融、能源、教育、医疗等行业实现长期规模化应用 已部署超1600万套 [4] 建议关注标的 - 推荐关注标的：金蝶国际、金山办公、新大陆、日联科技、朗新集团、道通科技、汉得信息 [4] - 相关标的：中科曙光 [4] - 提供详细盈利预测表 包括各公司收盘价、总市值、EPS和PE数据 [5]