报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 乙二醇短期或延续低位震荡格局 价格上行受制于港口库存超预期累积和煤制装置开工回升带来的供应压力 而煤制持续亏损和油制开工率达年内高位或限制成本端下行空间 需求端产业链补库动能不足 叠加期货成交量收缩 预计价格波动区间进一步收窄 关注港口库存消化节奏及煤制企业减产动向 [2][3] 各部分总结 日度市场总结 - 主力合约与基差方面 乙二醇期货主力合约价格微幅下跌0.14%至4349元/吨 呈震荡偏弱格局 华东现货价格小幅上涨5元至4500元/吨 基差从145元/吨扩大至151元/吨 1 - 5价差反弹2元至 - 30元/吨 5 - 9价差下滑3元至 - 10元/吨 [2] - 持仓与成交方面 主力合约持仓量增加4646手至29.7万手 成交量大幅收缩22.99%至12.5万手 市场活跃度下降 资金观望情绪升温 [2] - 供给端方面 乙二醇总体开工率提升0.5个百分点至71.38% 主要因煤制装置负荷回升 煤制利润维持在 - 278元/吨的历史低位 [2] - 需求端方面 聚酯工厂及江浙织机负荷分别稳定于89.42%和63.43% 终端需求缺乏增量信号 聚酯环节维持刚性采购模式 未能对乙二醇形成向上拉动 [3] - 库存端方面 华东主港库存环比大增5.9万吨至48.57万吨 张家港库存跳升5.2万吨至18万吨 同期到港量下降6.7万吨至10.17万吨 港口发货速率显著放缓 库存压力加速累积 [3] 产业链价格监测 - 期货方面 主力合约价格微跌0.14% 成交大幅收缩22.99% 持仓增加1.59% [4] - 现货方面 华东市场现货价小幅上涨0.11% 基差扩大4.14% [4] - 价差方面 1 - 5价差反弹6.25% 5 - 9价差下滑42.86% 9 - 1价差上涨2.56% [4] - 利润方面 煤制利润维持在 - 278元/吨 石脑油制、乙烯制、甲醇制利润未更新 [4] - 开工负荷方面 乙二醇总体开工率提升0.73% 煤制开工率提升2.06% 油制等开工率持平 [4] - 库存与到港量方面 华东主港库存大增13.69% 张家港库存跳升40.62% 到港量下降39.72% [4] 产业动态及解读 - 9月8日 华东美金市场上午重心坚挺 下午横盘整理 近月船货商谈在522 - 525美元/吨区间 有成交听闻 [5] - 9月8日 陕西地区乙二醇市场现货报价上调 下游业者刚需拿货 [5] - 9月8日 主流市场基差表现坚挺 华南市场持货商报价试探上调 商谈有限 [5] - 9月8日 增产预期施压 国际油价偏弱运行 陕西一套30万吨装置升温重启 港口库存小幅累库 现货基差表现坚挺 [5] 产业链数据图表 - 包含乙二醇主力合约收盘价与基差、制取利润、国内装置开工率、下游聚酯装置开工率、华东主港库存统计、行业总库存等图表 [6][8][10][13][15][17] 附录：大模型推理过程 - 市场数据变动方面 主力合约价格微跌 现货价格小涨 基差扩大 持仓增成交量降 市场观望情绪增强 [22] - 产业链分析方面 供给端总体开工率提升 煤制开工率上升明显 需求端负荷无变化 库存端港口库存大增 出货放缓 [22] - 综合来看 乙二醇短期内可能维持低位震荡 库存压力增加 下游需求未改善 市场或供过于求 期货成交缩量投资者谨慎 [23]