报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油价格短期或维持宽幅震荡SC表现强于外盘中期需关注OPEC+补偿计划实际执行率及印度进口瓶颈能否缓解若地缘风险升温油价不排除向上突破当前震荡区间 [5] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - SC原油主力合约9月8日报490.5元/桶较前五日上涨1.76%周内呈“V型”震荡SC-Brent价差涨幅66.67%WTI与Brent价差维持不变显示国际油市区域价差结构稳定 [2] - 燃料油仓单大幅下降暗示炼厂开工需求提升SC原油仓单持平显示交割库容稳定但近端供应偏紧 [3] - 供给端OPEC+补偿减产计划持续推进沙特提价显示对亚洲需求信心欧盟考虑对俄新制裁等地缘扰动因素仍存 [4] - 需求端印度采购受阻短期需求增量受限中国部分油品需求增长支撑炼厂开工印度炼能扩张长期驱动需求但当前高库存抑制短期采购 [4] - 库存端美国及OECD商业原油库存暂未更新燃料油仓单下降或反映炼厂补库行为中国战略石油储备填充速率维持高位间接抑制商业库存波动 [4] 产业链价格监测 原油 - 期货价格SC上涨1.76%WTI微跌Brent小涨 [7] - 现货价格部分上涨部分下跌 [7] - 价差SC-Brent、SC-WTI、Brent-WTI均扩大SC连续-连3价差激增 [7] - 其他资产美元指数微跌标普500、DAX指数上涨人民币汇率微跌 [7] - 库存美国多项原油库存有不同程度增加 [7] - 开工美国炼厂周度开工率和原油加工量微降 [7] 燃料油 - 期货价格FU、LU、NYMEX燃油均有小涨 [8] - 现货价格部分上涨部分下跌 [8] - 纸货价格高硫180近一月微跌高硫380近一月微涨 [8] - 价差新加坡高低硫价差未更新中国高低硫价差微降 [8] - Platts价格380CST和180CST均下跌 [8] - 库存部分数据未更新部分有变化 [8] 产业动态及解读 供给 - OPEC+部分国家需补偿过剩产量哈萨克斯坦、伊拉克补偿量大俄罗斯有补偿计划 [9][10] - 印度继续采购俄罗斯原油但物流瓶颈致采购受阻 [10] - 西班牙禁止部分燃料油轮进入供应以色列的港口 [10] - 欧佩克+自10月起进一步增产但速度放缓 [11] 需求 - 印度将是未来10年全球石油需求增长主要驱动力正多元化原油供应 [12] - 中国汽油和柴油需求稳定燃料需求增长来自石脑油、液化石油气和航煤 [12] 库存 - 印度因库存高企购油量下滑 [13] - 上期所部分期货仓单持平燃料油期货仓单减少 [13] - 预计2026年中国战略石油储备填充速度维持 [13] 市场信息 - 沙特提高10月发往多地的阿拉伯轻质原油官方售价 [14] - 欧盟考虑对俄罗斯实施新制裁 [14] - 预计2026年成品油市场紧张利润率或大幅提升 [14] 产业链数据图表 - 包含WTI、Brent首行合约价格及价差等多组数据图表 [15][17][19] 附录 - 分析认为国内SC合约近月需求增强或供应紧张国际油价平稳 [63] - OPEC+补偿减产对油价有支撑但补偿期长市场关注执行情况 [63] - 印度采购受阻影响俄原油出口量其炼能扩张未来支撑需求但库存高抑制短期采购 [64] - 中国原油需求结构变化战略石油储备填充支撑进口 [64] - 欧盟制裁或收紧供应沙特提价显示市场需求信心 [64] - 燃料油仓单减少或反映炼厂需求增加 [64] - 预计原油价格高位震荡SC或更强需关注印度采购和欧盟制裁效果 [65]