报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 周二I2601合约增仓上行，宏观上市场押注美联储9月会议降息概率高，供需上本期澳巴铁矿石发运量和到港量下滑、国内港口库存增加、钢厂高炉开工率等下调，整体上美联储降息预期升温、钢厂高炉复产和国庆假期前补库预期对矿价构成支撑，技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上走高，操作上震荡偏多，注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价805元/吨，环比+13元；持仓量541200手，环比+29080手；I 1 - 5合约价差24元/吨，环比0元；I合约前20名净持仓-28240手，环比-3223手；I大商所仓单1900手，环比0手；新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价107.45美元/吨，环比+2.03美元/吨 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿853元/干吨，环比-1元；60.8%麦克粉矿838元/干吨，环比+1元；京唐港56.5%超特粉矿741元/干吨，环比+2元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）33元，环比-12元；铁矿石62%普氏指数（前一日）105.70美元/吨，环比+0.55美元/吨；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿3.32，环比-0.03；进口成本预估值863元/吨，环比+4元/吨 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）2756.20万吨，环比-800.60万吨；中国47港到港总量（周）2572.90万吨，环比-72.10万吨；47港铁矿石库存量（周）14425.72万吨，环比+37.70万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8939.87万吨，环比-67.32万吨；铁矿石进口量（月）10522.50万吨，环比+60.50万吨；铁矿石可用天数（周）23天，环比+5天；266座矿山日产量（周）37.88万吨，环比-1.34万吨；266座矿山开工率（周）60.45%，环比-2.00%；266座矿山铁精粉库存（周）34.30万吨，环比+1.59万吨；BDI指数2019.00，环比+40.00；铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛23.75美元/吨，环比+0.04美元/吨；西澳 - 青岛10.09美元/吨，环比-0.03美元/吨 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）80.38%，环比-2.80%；247家钢厂高炉产能利用率（周）85.77%，环比-4.23%；国内粗钢产量（月）7966万吨，环比-353万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）20.56%，环比+0.12%；标的历史40日波动率（日）20.19%，环比+0.35%；平值看涨期权隐含波动率（日）17.95%，环比-0.69%；平值看跌期权隐含波动率（日）21.85%，环比+1.79% [2] 行业消息 - 2025年09月01日 - 09月07日Mysteel全球铁矿石发运总量2756.2万吨，环比减少800.6万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2329.6万吨，环比减少572.5万吨，澳洲发运量1822.4万吨，环比减少72.2万吨，其中澳洲发往中国的量1531.3万吨，环比增加1.5万吨，巴西发运量507.2万吨，环比减少500.3万吨 [2] - 2025年09月01日 - 09月07日中国47港到港总量2572.9万吨，环比减少72.1万吨，中国45港到港总量2448.0万吨，环比减少78.0万吨，北方六港到港总量1320.0万吨，环比增加19.2万吨 [2]