报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月9日焦煤2601合约收盘1123.5，下跌1.66%，现货端唐山蒙5精煤报1366，折盘面1146 宏观面中国7月外汇储备规模环比上涨0.91%，央行连续第10个月增持黄金 基本面本期矿端产能利用率大幅下降8.20%，独立洗煤厂产能利用率连续3周下降，进口累计增速连续3个月呈现下降，库存连续2周回升，库存中性偏高 技术上日K位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待 [2] - 9月9日焦炭2601合约收盘1597.5，下跌1.21%，现货端焦炭首轮提降落地 宏观面特朗普称准备对俄罗斯实施第二阶段制裁 基本面需求端本期铁水产量228.84万吨，-11.29万吨，受阅兵钢厂控产影响，本期铁水大幅下降，煤矿端库存已无压力，焦煤总库存总体增加 利润方面本期全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利64元/吨 技术上日K位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1123.50元/吨，环比-20.00元；J主力合约收盘价1597.50元/吨，环比-22.50元 [2] - JM期货合约持仓量902609.00手，环比+2441.00手；J期货合约持仓量52945.00手，环比-473.00手 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-126430.00手，环比-7312.00手；焦炭前20名合约净持仓-4081.00手，环比+28.00手 [2] - JM5 - 1月合约价差81.50元/吨，环比-2.50元；J5 - 1月合约价差128.00元/吨，环比+7.00元 [2] - 焦煤仓单1500.00张，环比-500.00张；焦炭仓单1310.00张，环比+100.00张 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤932.00元/吨，环比-18.00元；唐山一级冶金焦1720.00元/吨，环比-55.00元 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货149.50美元/湿吨，环比0.00美元；日照港准一级冶金焦1520.00元/吨，环比-50.00元 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1560.00元/吨，环比0.00元；天津港一级冶金焦1620.00元/吨，环比-50.00元 [2] - 京唐港山西产主焦煤1540.00元/吨，环比0.00元；天津港准一级冶金焦1520.00元/吨，环比-50.00元 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1270.00元/吨，环比0.00元；内蒙古乌海产焦煤出厂价1100.00元/吨，环比0.00元 [2] - JM主力合约基差146.50元/吨，环比+20.00元；J主力合约基差122.50元/吨，环比-32.50元 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量25.20万吨，环比-0.80万吨；314家独立洗煤厂精煤库存286.20万吨，环比-3.30万吨 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.36%，环比-0.01%；原煤产量38098.70万吨，环比-4008.70万吨 [2] - 煤及褐煤进口量4273.70万吨，环比+712.70万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量188.60万吨，环比-2.60万吨 [2] - 16个港口进口焦煤库存464.77万吨，环比+9.36万吨；焦炭18个港口库存260.76万吨，环比-7.90万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存920.05万吨，环比-41.22万吨；独立焦企全样本焦炭库存66.51万吨，环比+1.20万吨 [2] 全国产业情况 - 247家钢厂炼焦煤库存795.76万吨，环比-16.09万吨；全国247家样本钢厂焦炭库存623.71万吨，环比+13.64万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数13.09天，环比-0.16天；247家样本钢厂焦炭可用天数11.71天，环比+0.93天 [2] - 炼焦煤进口量962.30万吨，环比+53.11万吨；焦炭及半焦炭出口量89.00万吨，环比+38.00万吨 [2] - 炼焦煤产量4089.38万吨，环比+25.00万吨；独立焦企产能利用率73.14%，环比-0.22% [2] - 独立焦化厂吨焦盈利64.00元/吨，环比+9.00元/吨；焦炭产量4185.50万吨，环比+15.20万吨 [2] 全国下游情况 - 247家钢厂高炉开工率80.38%，环比-2.80%；247家钢厂高炉炼铁产能利用率85.77%，环比-4.23% [2] - 粗钢产量7965.82万吨，环比-352.58万吨 [2] 行业消息 - 中国8月按美元计价出口同比增长4.4%，进口同比增长1.3%，集成电路和汽车出口增长明显，大宗商品进口季节性复苏，原油铁矿石铜回升，大豆进口量创历史新高，稀土量减价增，出口价值环比上涨51% [2] - 欧盟官员讨论对中国和其他购买俄罗斯石油和天然气的第三国实施制裁 [2] - 2025年8月中国出口钢材951.0万吨，较上月减少32.6万吨，环比下降3.3%；1 - 8月累计出口钢材7749.0万吨，同比增长10.0% [2] - 俄罗斯总统启动太平洋铁路，全长531公里，年煤炭运输能力可达5000万吨 [2]