报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本期铁矿发运大幅下降创近半年新低减量来自巴西主要因港口泊位检修；阅兵后高炉复产需求环比回升供需呈紧平衡状态；成材价格下跌后期现利润收缩明显原料强弱分化显著矿价表现相对偏强短期仍以收缩吨钢利润为主需谨慎操作 [6][7][9] 各目录内容总结 基本面及结论 - 上周铁矿主流现货价格反弹周度涨幅7 - 25元不等普氏62%指数收于105.7美元周环比回升2.1美元；中国47港铁矿石库存环比累库低于去年同期预计下期小幅累库 [6] - 本期全球铁矿石发运总量2756.2万吨环比下降800.6万吨；2025年09月01 - 09月07日中国47港到港总量2572.9万吨环比减少72.1万吨 [7] - 本周247样本钢厂日均铁水产量减量新增24座高炉检修6座高炉复产；钢厂盈利率延续下滑趋势 [8] 数据梳理 铁矿石仓单价格 - 截至9月8日最优交割品NM粉报价770元/吨左右折算仓单（厂库）809元/吨左右次优交割品为brbf粉 [6][14] 铁矿石跨期 - 截至9月8日铁矿1 - 5价差收于24（-） [17] 溢价指数 - 截至9月4日62.5%块矿溢价指数0.182（-0.0015）；65%球团溢价指数16.6（+0.2） [27] 钢厂烧结粉矿库存 - 2025年9月5日较8月29日进口烧结粉矿库存1228环比减幅1.80%；国产烧结粉矿库存79环比减幅1.15%；进口矿库存调查21环比增幅5.00% [33] 247家钢厂进口矿库存&日耗 - 2025年9月5日较8月29日钢厂进口矿库存8939.9环比减幅0.75%；日耗280.7环比减幅5.21%；进口矿库销比31.9环比增幅4.70% [36] 港口库存、压港 - 展示45港港口总库存、47港压港船数、45港澳洲矿库存、45港巴西矿库存、45港贸易矿库存及铁矿全口径库存 + 压港的历史数据 [39] 港口库存 - 分矿种 - 2025年9月5日较8月29日进口港口块矿库存1584环比减幅4.22%；球团矿库存284环比增幅0.36%；铁精粉库存1108环比减幅0.40%；粗粉库存10849环比增幅1.27% [42] 澳洲铁矿石发运量 - 2025年9月5日较8月29日澳大利亚发中国1492环比增幅2.88%；总发货1780环比减幅1.77%；发中国占比83.86%环比增幅4.73% [60] 巴西铁矿石发货量 - 2025年9月5日较8月29日巴西发全球488环比减幅51.08% [65] 四大矿山铁矿石发货量 - 2025年9月5日较8月29日力拓发货量498环比增幅5.57%；必和必拓发货量453环比增幅1.16%；淡水河谷发货量352环比减幅56.19%；FMG发货量327环比减幅15.98%；合计1630环比减幅22.83% [66] 铁矿石 - 到港 - 2025年9月5日较8月29日45港到港2448环比减幅3.1%；北方港口到港1320环比增幅1.5% [73] 国产矿产量（推算） - 2025年9月5日较8月29日矿山铁精粉产量73.7环比减幅3.36%；库存34环比增幅3.93% [78] 钢厂粉矿日耗&钢厂产能利用率 - 2025年9月5日较8月29日247家高炉产能利用率85.8环比减幅4.70%；日均铁水产量228.8环比减幅4.70%；进口烧结粉日耗52.3环比减幅7.07%；国产矿烧结粉日耗7.7环比减幅4.22% [80] 生铁产量 - 2025年较2024年统计局生铁日均产量同比1.71%、3.62%、1.32%、 -2.65%、 -3.47%、 -0.84%；中钢协生铁日均产量同比数据未完整给出 [85] 全球（除中国）生铁产量 - 2025年较2024年中国以外地区生铁产量同比 -1.76%、 -4.73%、 -0.94%、 -2.74%、 -0.98%、 -1.70%、 -3.50%；环比 -0.49%、 -8.67%、10.61%、 -6.06%、2.08%、 -1.47%、3.19% [93]