1 / 15 银河有色 有色研发报告 动力市场超预期降温，美元和美债收益率下挫，市场对 25 年内降息的押注走高，叠加 持续发酵的美联储独立性相关的风波和技术面上的突破，黄金再度开启迭创新高的行 情，而白银由于工业属性的拖累，表现稍逊色。往未来看，在美国劳动力市场走弱的同 时，关税冲击可能进一步传导，"类滞胀"风险难以解除；另外，需要一提的是，当前 法、日等海外主要国家政坛动荡，长债收益率创阶段性新高，基本都和市场担忧其财政 纪律有关，此背景之下，全球大类资产配置或有更多动力向黄金倾斜。整体而言，上述 多因素共振之下，贵金属有望在高位延续偏强走势。 【交易策略】 1.单边：可考虑背靠 5 日均线继续持有前期多单。 银河有色 有色研发报告 有色和贵金属每日早盘观察 2025 年 9 月 9 日星期二 | 研究所副所长、有色及贵 | 有色和贵金属每日早盘观察 | | --- | --- | | 金属板块负责人：车红云 | | | 期货从业证号：F03088215 | 贵金属 | | 投资咨询号：Z0017510 | 【市场回顾】 | | | 1. 贵金属市场：昨日，受疲软的美国劳动力数据和美联储下周降息的预期提振 ...