投资评级 - 增持（维持）评级 [7] 核心财务表现 - 2025H1营业收入139.7亿元，同比增长8.1% [5][13] - 2025H1归母净利润11.1亿元，同比增长21.6% [5][13] - 2025Q2营业收入70.7亿元，同比增长11.8% [5][13] - 2025Q2归母净利润6.4亿元，同比增长75.4% [5][13] 客运业务分析 - 客运收入56.16亿元，同比增长2.77% [13] - 广深城际列车发送量1236.93万人，同比下降5.65%，收入13.19亿元，同比下降18.83% [13] - 直通车发送量49.81万人，同比增长3.95%，收入12.40亿元，同比增长17.71% [13] - 长途车发送量2075.32万人，同比下降1.63%，收入28.69亿元，同比增长16.53% [13] 货运与路网服务 - 货物发送量764.36万吨，同比增长17.07% [14] - 货运收入8.42亿元，同比增长6.60% [14] - 路网清算服务收入26.23亿元，同比增长14.58% [14] - 委托运输服务收入40.75亿元，同比增长8.87% [14] 资产价值重估 - 广州东站升级改造项目总投资166.6亿元，公司持股比例约38.65% [15] - 资产征收预计增加非经营性税前利润约3.1亿元 [15] 盈利预测 - 预计2025年营业收入282.48亿元，同比增长4.28% [16][17] - 预计2025年归母净利润13.15亿元，同比增长24.00% [16][17] - 预计2025-2027年EPS分别为0.19/0.19/0.21元 [16][17] 行业与战略定位 - 所属行业为交通运输/铁路公路 [7] - 公司通过增开跨线动车组列车应对高铁分流影响 [13] - 未来有望全面迈入高铁运营领域 [16]