行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 核心观点 - 智能科技行业业绩拐点已现，行情回暖与AI赋能共同推动行业高景气度[1] - 人工智能、游戏和金融科技三大主题ETF表现突出，反映技术创新与产业应用的高景气度[2] - AI Agent作为大模型商业化落地的核心形态，处于政策驱动与技术突破的双重红利期，市场空间广阔[26] - 游戏行业受益于精品化发展、出海拓展及版号常态化发放，复苏态势明显[2] - 金融科技领域在金融数字化转型加速背景下需求持续释放，AI时代金融服务效率提升与业务创新潜力显著[2] 行情回顾 - 人工智能主题ETF涨幅显著：创业板人工智能ETF华宝（159363）年初至今涨幅77.86%，人工智能ETF（515980）涨幅74.59%，科创AIETF（588790）涨幅66.57%[2] - 游戏主题ETF表现强劲：游戏ETF（159869）年初至今涨幅47.45%[2] - 金融科技主题ETF涨幅突出：金融科技ETF（159851）年初至今涨幅40.09%[2] - 资金净流入显著：创业人工智能ETF华宝（159363）近1月资金净流入17.02亿元，人工智能ETF（515980）近1月净流入19.76亿元，金融科技ETF（159851）近1月净流入17.36亿元[2] - 计算机板块年初至今涨幅30.59%，传媒板块涨幅28.80%[11] 中报业绩表现 人工智能类指数 - 创业板人工智能指数（970070.CNI）跟踪ETF产品6只，规模76.03亿元，前十大重仓股中新易盛营收同比增速282.64%，长芯博创归母净利润同比增速1121.2%[3] - 人工智能指数（931071.CSI）跟踪ETF产品1只，规模64.64亿元，前十大重仓股中寒武纪-U营收同比增速4347.82%，拓维信息归母净利润同比增速2262.8%[27] - CS人工智指数（930713.CSI）跟踪ETF产品4只，规模337.45亿元，前十大重仓股中寒武纪-U营收同比增速4347.82%，新易盛归母净利润同比增速355.68%[28] - 人工智能50指数（931487.CSI）跟踪ETF产品1只，规模3.15亿元，前十大重仓股中寒武纪-U营收同比增速4347.82%，寒武纪归母净利润同比增速295.82%[29] - 科创AI指数（950180.CSI）跟踪ETF产品9只，规模166.06亿元，前十大重仓股中寒武纪-U营收同比增速4347.82%，寒武纪归母净利润同比增速295.82%[32] 游戏类指数 - 动漫游戏指数（930901.CSI）跟踪ETF产品3只，规模96.06亿元，前十大重仓股中光线传媒营收同比增速143%，游族网络归母净利润同比增速989.31%[3] 金融科技类指数 - 金融科技指数（930986.CSI）跟踪ETF产品5只，规模148.17亿元，前十大重仓股中指南针营收同比增速59.17%，恒生电子归母净利润同比增速771.57%[3] 行业指数市场情况 - 人工智能类指数涨幅显著：创业板人工智能指数（970070.CNI）年初至今涨幅79.09%，人工智能指数（931071.CSI）涨幅75.06%[25] - 游戏类指数表现突出：动漫游戏指数（930901.CSI）年初至今涨幅46.59%[25] - 金融科技类指数涨幅明显：金融科技指数（930986.CSI）年初至今涨幅40.23%[25] - 云计算类指数涨幅较高：SHS云计算指数（931470.CSI）年初至今涨幅65.87%[25] - 估值分位数处于高位：人工智能指数3年以来分位数多处90%以上，金融科技指数3年以来分位数达99.72%[2][25]