报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司为广宇发展，属电力行业，2025年下半年是“十四五”收官关键期，公司将围绕高质量发展抓十大攻坚任务，当前业务集中在境内16个省份，未来会寻找出海机会，对新能源项目投资谨慎，正推进区域和项目类型转移，研发聚焦构网型和新型储能技术 [23] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为广宇发展，属电力行业，接待时间是2025年9月9日，上市公司接待人员包括董事长、总经理等 [16] 详细调研机构 - 接待对象为其他，机构相关人员是所有通过现场或线上参会的投资者、行业分析师等 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 业绩发布 - 公司总经理助理、董事会秘书报告2025年上半年经营业绩，涵盖财务指标、发电量、资源获取等方面，并报告下半年重点工作，提出抓好十大攻坚任务 [23] 主要问题及回复 - 出海业务：目前业务集中在境内16个省份，未来统筹多因素寻找出海机会 [23] - 一体化项目：可实现能源高效运行、成本集约，但初始投资高，回收周期受地方电力市场规则影响 [24] - 电力市场化交易：2025年上半年市场化交易水平较2024年的70.15%进一步提升，占上网电量的72.14%，未来占比可能再提升 [25] - 光热项目：有三个光热项目，一个在运、一个在建、一个新投产 [25] - 储能配置：目前136号文取消强制配储要求，公司重视储能业务布局，已投运和在建部分储能项目 [25][26] - 新技术应用：部分项目采用异质结组件，统筹多因素选择组件及风机类型 [26] - 研发投入：间接控股股东承担科技研发，部分技术已在公司项目示范应用 [27] - 核心竞争力：集团产业协同机制提升资源整合效能，强化技术驱动战略赋能高质量发展，风光电站发电效率达行业先进水平 [27][28][29] - 136号文影响：对在建项目重新评估投资收益，对拟建项目加大可研论证力度 [30] - 绿电直连项目：一直在探索开发，经济性不错，但需明确电价、输配电费等前提 [30] - 可再生能源应收补贴：上半年收回补贴款0.6亿元，截至8月末累计收回16.67亿元，占2024年全年的211% [30][31] - 竞价结果：山东是首个开展机制电价竞价的省份，具体结果待公布 [31] - 新疆光伏项目上网电价：2025年上半年呈上升态势 [31] - 补贴回款：2025年上半年累计收回0.6亿元，2024年同期0.79亿元；7 - 8月累计收回16.06亿元，2024年同期3.71亿元 [32] - 获取资源方式：方式多元，无项目类型绝对偏好，正推动由光伏向风电转移 [32] - 业务布局规划：稳步推进区域由西北向中东部转移、项目类型由光伏向风电转移 [32] - 研发规划：聚焦构网型和新型储能技术研发落地，“十五五”规划待编制完成并披露 [32][33] - 舆情管理：制定舆情管理制度，聘请专业财经公关顾问防控舆情风险 [33] - 非电业务：主营业务为新能源发电，部分租赁业务占比小，无其他相关业务 [33] - 产学研合作：间接控股股东与多所院校、科研院所合作开展技术研发和示范应用 [34] - 核心技术专利：2025年上半年暂无新专利落地 [34] - 研发布局：借助控股股东技术解决电网稳定性问题，推进青海液态空气储能示范项目建设 [34][35] - 在建项目进度：按计划有序推进，预计今年年底至2027年陆续并网发电，实际并网时间依项目进展而定 [35]