市场表现总结 - A股市场整体微跌 三大指数均回调 市场成交额约2.15万亿元[2][6][10] - 上证指数下跌0.51% 深证成指下跌1.23% 创业板指下跌2.23% 科创50下跌2.38%[2][10] - 创业板指和科创50指数领跌 市场量能微缩[2][6] 行业板块表现 - 房地产板块上涨1.50% 银行板块上涨0.86% 金属材料及矿业上涨0.46%[10] - 电子板块下跌2.60% 计算机板块下跌2.19% 国防军工下跌1.91%[10] - 黄金珠宝概念大涨5.15% 锂电电解液概念上涨2.69% 房地产概念上涨2.22%[10] - 核心风格表现排序：低估值>红利>盈利质量>高估值>成长[10] 市场驱动因素 - 美联储非农修正数据公布在即 降息预期升温带动黄金板块走强[10] - 锂电龙头钠离子电池通过新国标认证 推动锂电板块表现[10] - 深圳发布房地产优化调整政策措施 利好地产板块[10] - CRO、消费电子代工、服务器、半导体设备等板块集体回调[10] 后市展望与配置方向 - 维持2025年度策略报告观点 认为2025年宏观线索关键是"货币之活水"[10] - 预计股市将走牛 可追溯1999年、2014年和2019年牛市经验[10] - 短期关注市场情绪阶段性"降温" 可能存在高低切行情[10] - 价值方向关注最近2个季度营收增速与毛利率连续提升的行业[10] - 科技成长方向关注锂电池、军工和港股互联网等供需格局出清领域[10] - 战略性布局低空经济和深海科技方向[10] - 中长期关注非银板块、AI算力、港股创新药、军工等方向[10] - 供需格局改善方向关注金属、交运、化工、锂电、光伏、生猪养殖等[10] 多时间维度分析 - 短期视角：股市微观流动性相对充沛 A股市场有望维持相对强势[15] - 中期视角：需要宏观政策和科技产业逻辑进一步配合[16] - 长期视角：基本面是决定股市走势的根本因素[16] - 房地产市场"止跌回稳"、"反内卷"政策效果显现将助力A股走牛[16] - AI算力、机器人零部件、创新药等高端制造领域已开始兑现业绩[16]