市场指数表现 - 上证指数收盘3807点，单日下跌0.51%，近5日上涨4.74%，近1月下跌1.32% [1] - 深证综指收盘2401点，单日下跌1.11%，近5日上涨8.13%，近1月下跌0.58% [1] - 大盘指数单日下跌0.73%，近1月上涨8.48%，近6月上涨13.02%；中盘指数单日下跌0.91%，近1月上涨11.01%，近6月上涨14.97%；小盘指数单日下跌0.98%，近1月上涨6.71%，近6月上涨11.66% [1] - 贵金属行业单日涨幅6.87%，近1月涨幅21.68%，近6月涨幅52.53%；饰品行业单日涨幅3.14%，近1月涨幅4.19%，近6月涨幅35.13% [1] - 消费电子行业单日跌幅3.32%，近1月涨幅20.28%，近6月涨幅18.34%；医疗服务Ⅱ行业单日跌幅3.10%，近1月涨幅9.01%，近6月涨幅27.51% [1] 中美海洋战略政策动向 - 美国2025年通过行政命令推进深海采矿审批、重振国内海运业计划，并与丹麦签订防务协议以扩大北极经济圈利益范围 [2][10] - 美国海洋政策聚焦海底基础设施研发（潜水器、卫星、监测网络）、深海能源矿产开发（波浪能、石油、锰结核资源）及北极安全部署（占全球13%未开发石油和30%天然气储量） [3][10] - 中国2025年7月中央财经委员会将"海洋经济高质量发展"列为独立议题，重点发展海上风电、海洋生物医药、海运业及碳汇测算 [4][10] - 中国国家发改委2025年6月提出统筹海洋资源开发与保护，生态环境部启动编制《"十五五"全国海洋生态环境保护规划》 [4][10] - 地方海洋经济政策形成三大经济圈竞争格局，聚焦高端装备、海上风电、智能航运及深海矿产 [4][10] 海洋经济产业链投资机会 - 海洋装备升级催生产业链机会，涉及深海装备制造、涉海材料、海底传感器、矿业及油气业，重点关注国防军工、机械设备、基础化工等行业 [10] - 通过参与海外港口经营（如吉大港、瓜达尔港）实现战略资源绑定，延伸至物流网络和高端航运服务，关注航运、港口、物流及旅游行业 [10] - 海洋新能源开发与碳汇协同发展，包括海上风电、潮流能、蓝碳核算，重点关注新能源光伏、电力设备及环保行业 [10] - 美国深海科技公司聚焦采矿、海水淡化和海底机器人（如洛克希德·马丁、TDY泰莱达科技） [10] 国防军工行业表现 - 2025H1军工行业营收同比增长11.39%，归母净利润同比增长5.03%；分板块中航海装备净利润同比大幅增长132.0%，地面兵装同比下降52.2% [14] - 产业链上游原材料/元器件净利润同比下降14.9%，中游结构件/分系统同比增长32.7%，下游总装环节同比增长4.7% [14] - 行业整体毛利率19.27%，净利率6.85%；军工电子板块盈利水平较高，上游和中游环节盈利能力呈下降趋势 [14] - 存货、应付票据及应付账款、预收账款及合同负债分别同比增长13.43%、21.48%、28.30%，显示行业景气度持续 [14] - 建议关注下一代装备、无人/反无武器、信息化/智能化及军贸出口领域，重点标的包括中航沈飞、紫光国微等 [14] 康耐特光学业务进展 - XR业务累计收入达1000万元人民币（含2025H1确认300万元），国内外合作项目持续推进，预计2025H2及2026年收入进一步增长 [13][15] - 歌尔股份持股比例提升至20%，强化战略合作；智能眼镜市场快速发展，2024年Ray-Ban Meta销量达142万台，2025H1销量124.5万台（同比增长196%） [13][15] - 2025H1标准镜片收入5.13亿元（同比增长20.0%），功能镜片收入3.82亿元（同比增长8.8%），定制镜片收入1.85亿元（同比下降4.9%） [17] - 中国内地收入同比增长19.0%，美洲区域受关税影响同比下降1.8%，但后续呈现恢复趋势 [17] - 公司维持2025-2027年归母净利润预测5.50/6.82/8.40亿元，同比增长28.5%/24.0%/23.1% [17] 快手业绩与业务动态 - 2025Q2营业收入350.46亿元（同比增长13.1%），经调整净利润56.18亿元（同比增长20.1%），利润率16.0%创单季度新高 [17] - 线上营销收入198亿元（同比增长12.8%），电商GMV达3589亿元（同比增长17.6%），月均买家数1.34亿 [17][20] - 可灵AI技术实现收入2.5亿元，推出灵动画布功能，应用于广告营销、影视短剧等场景 [17][20] - 下调2025-2027年收入预测至1427/1565/1710亿元，经调整净利润预测至202/229/267亿元 [17] - 宣派特别股息每股0.46港元，合计约20亿港元 [17] 家居与造纸行业趋势 - 成品家居受益以旧换新和外销景气，顾家家居和喜临门业绩超预期；定制家居受国补暂停影响景气度回落 [20] - 造纸行业2025Q2浆纸价格走弱，但太阳纸业归母净利润同比增长11.5%，受益成本下行和浆纸一体化优势 [20] - 群核科技2025H1收入3.99亿元（同比增长9%），经调净利润0.18亿元实现扭亏，空间智能业务与多家机器人企业达成合作 [20]