报告核心观点 - 报告整体看好A股市场稳步震荡上行趋势 认为当前处于内外政策利好交织、流动性充裕的有利环境 适合中长期布局[8][9][11] - 建议关注有色金属、房地产、珠宝首饰、汽车、电池、机器人、航天航空、汽车零部件、半导体、电子元件等行业的投资机会[8][9][11] - 反内卷政策持续推进 有助于提升光伏、锂电池、化工等行业的全球竞争力和供需格局优化[22][25][29] - 市场资金面明显改善 两市成交金额连续多日突破2万亿元 全球配置资金净流入A股市场[8][9][11] 国内市场表现 - 上证指数昨日收盘3,807.29点 下跌0.51% 深证成指收盘12,510.60点 下跌1.23%[3] - 创业板指收盘2,022.77点 下跌0.47% 沪深300收盘4,436.26点 下跌0.70%[3] - 科创50收盘891.46点 上涨0.14% 中证1000收盘6,116.76点 上涨0.33%[3] - 国证2000收盘7,801.23点 上涨0.58%[3] 国际市场表现 - 道琼斯指数收盘30,772.79点 下跌0.67% 标普500收盘3,801.78点 下跌0.45%[4] - 纳斯达克收盘11,247.58点 下跌0.15% 德国DAX收盘12,756.32点 下跌1.16%[4] - 富时100收盘7,156.37点 下跌0.74% 日经225收盘26,643.39点 上涨0.62%[4] - 恒生指数收盘25,938.13点 上涨1.19%[4] 财经要闻 - 中证协建议进一步发挥机构投资者专业定价作用 向核心机构投资者倾斜配售[5][8] - 市场监管总局制定《强制注销公司登记制度实施办法》 将于10月10日起施行[5][8] - 我国人工智能国家标准已发布30项 正在制定84项 覆盖基础软硬件、关键技术、行业应用和安全治理[5][8] 宏观策略观点 - 当前上证综指平均市盈率15.61倍 创业板指47.71倍 处于近三年中位数上方 适合中长期布局[8] - 国务院会议明确要巩固经济回升向好势头 政策面形成多重利好叠加 国内促消费、稳地产政策持续发力[8][9][11] - 货币政策延续"适度宽松"基调 结构性政策是重点 8月资金利率低位波动 资金面整体延续偏松状态[8][9][11] - 美联储释放降息信号 全球流动性预期宽松 美元走弱利于外资回流A股[8][9][11] 食品饮料行业 - 2025年8月食品饮料板块上涨7.34% 各子板块均上涨 成交量380.43亿股 环比增加53.45亿股[18] - 零食、其他酒、软饮料和白酒表现强势 调味品、烘焙、保健品、预制食品跟随反弹[18] - 食饮板块估值处于十年历史相对低位 白酒估值17.08倍 啤酒13.09倍 乳品16.6倍[18] - 8月个股上涨比例83.59% 万辰集团上涨46.32% 酒鬼酒上涨45.17% 舍得酒业上涨31.91%[19] - 2025年1-7月食品饮料制造业投资延续较高增长水平 白酒和葡萄酒产量延续收缩态势[20] 化工行业 - 2025年8月中信基础化工行业指数上涨10.21% 在30个一级行业中排名第9位[21] - 氟化工、碳纤维和改性塑料表现居前 化工品价格下跌态势有所放缓[21] - 基础化工板块TTM市盈率27.40倍 略低于历史平均水平29.32倍[22] - 建议关注供给端改善空间较大的农药、有机硅、涤纶长丝行业 以及具有成本优势的煤化工、轻烃化工板块[22] 锂电池行业 - 2024年锂电池板块营收增长0.07% 净利润下降30.19% 2025年上半年营收增长13.78% 净利润增长28.07%[23] - 2025年1-6月全球新能源汽车销售901.43万辆 同比增长25.0% 2025年1-7月我国新能源汽车销售819.70万辆 同比增长38.14%[23] - 预计2025年我国新能源汽车销售1600万辆 同比增长14.43%[23] - 建议关注产业链细分领域龙头企业、具备成本优势企业以及固态电池相关主题投资机会[23] 新材料行业 - 2025年8月新材料指数上涨12.30% 跑赢沪深300指数4.68个百分点[26] - 基本金属价格多数上涨 铜上涨1.01% 铝上涨1.00% 铅上涨1.17% 锡上涨1.69%[26] - 2025年6月全球半导体销售额599.1亿美元 同比增长19.6% 中国半导体销售额172.4亿美元 同比增长13.1%[27] - 新材料指数PE为28.22倍 处于自2022年以来历史估值的99%分位[28] 光伏行业 - 2025年8月光伏行业指数上涨12.14% 大幅跑赢沪深300指数[29] - 工信部召开光伏产业座谈会 强调遏制低价无序竞争 推动落后产能有序退出[29] - 2025年7月国内新增光伏装机容量11.04GW 同比下滑47.55%[30] - 6月我国光伏组件出口量21.7GW 环比下降3%[30] 农林牧渔行业 - 2025年7月农林牧渔指数上涨3.13% 跑输沪深300指数0.41个百分点[33] - 7月全国生猪交易均价14.55元/公斤 环比上涨1.89% 同比下跌23.13%[33] - 7月白羽肉鸡鸡苗均价1.56元/羽 环比下滑25.00% 同比下跌42.65%[34] - 2025年7月宠物食品出口数量3.31万吨 同比增长11.67%[34] 券商行业 - 2025年7月证券Ⅱ指数上涨5.84% 跑赢沪深300指数2.30个百分点[35] - 7月券商板块平均P/B震荡区间提升至1.407-1.550倍[35] - 8月两融余额时隔十年重返2万亿元大关[36] - 板块平均P/B修复至1.65倍以上 自去年四季度后再度站回2016年以来1.55倍的平均估值之上[37] 电力及公用事业 - 2025年8月电力及公用事业指数上涨4.78% 跑输沪深300指数4.88个百分点[38] - 2025年7月全社会用电量10,226亿千瓦时 同比增长8.6% 增速较6月提升3.2个百分点[38] - 2025年7月规上工业发电量9,267亿千瓦时 同比增长3.1%[39] - 2025年8月22日北方港口动力煤价700元/吨 月累计上涨7.69%[40] - 2025年7月河南全省全社会用电量531.73亿千瓦时 同比增加27.95%[41] 重点数据更新 - 近期限售股解禁明细显示 赛伦生物解禁数量6,384.80万股 占总股本比例59% 华大智造解禁数量20,017.75万股 占总股本比例48.06%[43] - 沪深港通前十大活跃个股中 工业富联成交金额129.45亿元 北方稀土成交金额117.94亿元 卧龙电驱成交金额113.60亿元[45]