社会服务 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 9 月 10 日 强于大市 市场回顾&行业动态数据 双周要闻 投资建议 暑期出行数据体现出景气度仍良好。此外，后续促消费政策有望不断优 化、坚定消费驱动经济的重要性。我们建议关注后续业绩增长确定性强 的出行链及产业相关公司：同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演 艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山 等；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒 店、锦江酒店、首旅酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际、北京 人力；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推 出，建议关注中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼； 本地生活消费老字号品牌豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌米奥会 展、兰生股份；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。 评级面临的主要风险 出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。 相关研究报告 社会服务行业双周报 暑期出行高峰结束，促消费政策有望加码 前两交易周（2025.8.25-2025.9.05）社会服务板块下跌 0.21%，在申万一级 31 个行业排名中位列第 ...