报告周期:月报 成文日期: 20250906 王建超（从业资格号：F3077383; 投资咨询从业证书号：Z0015736） 货8月报:美联储9月降息黄金已经 1反应、意价年来 联营主权 上海 核心观点： 当下美联储 9 月降息 25 个基点概率 90%、降息 50 个基点概率 10%。黄金结束 4个多月的横盘，转入上行趋势行情。 1 期货市场及现货市场回顾 8月黄金市场继续在横盘。市场围绕着美联储降息和特朗普施压 美联储两个核心事件展开。8月特朗普继续施压美联储,要求其马上 大幅降息,8月8日美联储理事库格勒正式辞职,特朗普任命米兰短 期接替库格勒的位置到26年1月结束。另外美联储理事库克因办理 房屋抵押贷款提供不实信息,特朗普要罢免库克,为此双方闹上法 庭、而９月４日美国司法部已对库克展开刑事调查,并发出传票。 市场目前紧盯美联储 9 月份降息。8 月 22 日鲍威尔在杰克逊霍尔全 球央行行长年会上称对美联储降息持开放态度,引发市场赞同美联 វេ 9 月降息的预期；8 月 29 日美国公布的 PEC 经济数据符合市场预 期,市场认为美联储9月降息的概率继续增大;9月5日美国劳工部 公布的 8 月非农数据低 ...