报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤预计短期价格或弱稳运行，基本面偏空，基差和库存偏多，盘面和主力持仓偏空，利多因素有铁水产量上涨、供应难有增量，利空因素有焦钢企业对原料煤采购放缓、钢材价格疲软 [2][3][5] - 焦炭预计短期或弱稳运行，基本面中性，基差、盘面和主力持仓偏空，库存偏多，利多因素有铁水产量上涨、高炉开工率同步上升，利空因素有钢厂利润空间受到挤压、补库需求已有部分透支 [7][9] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 焦煤基本面因煤矿复产产量增加、焦炭价格下调下游采购谨慎，出货慢库存积压，基差显示现货升水期货，总样本库存较上周减少28.1万吨，20日线向下价格在下方，主力净空且空增，焦炭首轮提降落地影响焦企利润，下游观望情绪浓，预计短期弱稳运行 [2][3] - 焦炭基本面焦企利润尚可开工率回升供应增加，但下游需求疲软采购谨慎，基差显示现货贴水期货，总样本库存较上周减少17.9万吨，20日线向下价格在下方，主力净空且空增，预计短期弱稳运行 [7] 价格 - 9月9日部分进口炼焦煤现货价格有涨跌，其中1/3焦煤GJ在曹妃甸港涨115，肥煤Elga在曹妃甸港涨110等 [10] - 9月9日港口冶金焦价格指数部分有涨跌，如准一级冶金焦山西在贸易出库青岛港跌10，准一级冶金焦山西在日照港涨1 [11] 库存 - 焦煤港口库存282.1万吨，较上周减少10.2万吨；独立焦企焦煤库存844.1万吨，较上周增加2.9万吨；钢厂焦煤库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨 [21][26][31] - 焦炭港口库存215.1万吨，较上周增加17万吨；独立焦企焦炭库存46.5万吨，较上周减少3.6万吨；钢厂焦炭库存626.7万吨，较上周减少13.3万吨 [21][26][31] 其他数据 - 全国230家独立焦企样本产能利用率74.48% [44] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元 [48]