核心观点 - A股市场内部分化明显 缺乏引领方向的核心主线 短期可能延续震荡反复 后市需密切关注成交量变化[1][8][10] - 两市成交额缩至2.1万亿出头 若下半周成交额能有效回升至2.5万亿以上 市场有望重新获得上涨动力 若持续低迷维持在2万亿左右或更低 市场可能延续震荡调整[2][5][10] - 操作上建议采取不同策略 包括逢低布局基本面良好优质公司 减少前期涨幅过大估值过高板块配置 增加低估值高股息资产比重 并控制仓位水平保留机动资金[2][10] 市场表现 - 周二沪深三大指数震荡休整 上证指数报3807.29点 下跌19.55点 跌幅0.51% 总成交额9177.95亿 深证成指报12510.60点 下跌156.24点 跌幅1.23% 总成交额12007.28亿 创业板指报2867.97点 下跌65.28点 跌幅2.23% 总成交额5723.37亿 科创50指报1245.53点 下跌30.34点 跌幅2.38% 总成交额689.63亿[5] - 行业方面贵金属珠宝首饰房地产电池银行等板块涨幅居前 半导体医疗服务消费电子电子化学品光伏设备等板块跌幅居前 概念股方面黄金租售同权赛马退税商店等概念股涨幅居前 蓝宝石重组蛋白AIPC等概念股跌幅居前[4] - 整体上个股涨少跌多 市场情绪遇冷 赚钱效应较差 两市成交额21185亿元[5] 板块分析 - 贵金属板块上涨 受鲍威尔鸽派转向及9月降息预期升温刺激 外盘黄金期货上涨 过去一年贵金属价格显著上涨受五大因素驱动 包括美联储降息周期开启 地缘政治摩擦持续发酵 全球央行大规模购金 美元走弱与通胀压力 以及市场情绪与资金流向变化[6] - 房地产板块大涨 近期北京上海深圳等一线城市接连发布楼市新政 多维度惠及购房者 市场改善性需求释放空间持续加大 上半年多家房企债务重组取得重大进展 行业纾困从个案突破迈向模式复制[7] - 半导体光通信模块板块进入调整期 固态电池概念板块凭借技术突破预期和广阔产业前景呈现相对强势态势 但未能有效辐射至整个新能源赛道[8][9] 后市展望 - 市场正从前期的活跃状态逐步过渡到冷静阶段 资金观望氛围渐浓 短期不确定性增加背景下 部分资金开始转向防御性配置 黄金相关个股呈现温和上涨[1][9] - 操作难度有所提升 建议踏准板块轮动节奏 关注政策呵护下地产止跌回稳意愿 2025年房地产风险有望边际缓释 行业剩者为王现状持续深化 优秀企业仍有配置价值[7][10] - 黄金后市将在降息预期+地缘摩擦+央行购金的多重驱动下维持高位震荡 甚至不排除继续冲高可能 但经过过去一年上涨后不建议追涨[6]