2025年8月物价数据点评:食品价格偏弱带动8月CPI同比由平转负,PPI同比降幅进入收窄过程
东方金诚·2025-09-10 12:46
CPI分析 - 8月CPI同比下降0.4%,较上月(0.0%)回落0.4个百分点[1] - 食品CPI同比降幅显著扩大至-4.3%(上月-1.6%),下拉整体CPI约0.51个百分点[4] - 蔬菜价格同比降幅扩大至-15.2%(上月-7.6%),下拉CPI同比0.3个百分点[4] - 猪肉价格同比降幅扩大至-16.1%(上月-9.5%)[4] - 核心CPI(扣除食品能源)同比升至0.9%[3][5] - 家用器具价格同比涨幅扩大至4.6%(上月2.8%),交通工具价格同比降幅收窄至-1.9%(上月-2.1%)[5] - 预计9月CPI同比回升至0.1%,四季度末有望升至1.0%[2][6][7] PPI分析 - 8月PPI同比下降2.9%,降幅较上月(-3.6%)收窄0.7个百分点[1][7] - PPI环比持平(上月-0.2%),结束连续8个月环比下跌[7][8] - 煤炭加工行业价格环比上涨9.7%,钢铁行业环比上涨1.9%[8] - 石油开采价格环比下降1.4%,精炼石油产品价格环比下降0.6%[9] - 生产资料价格环比上涨0.1%(去年12月以来首次转正)[9] - 预计9月PPI同比降幅收窄至-2.3%,四季度末收窄至-2.0%以内[2][10]