报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米方面，国内东北产区临近新季玉米上市，储备轮换玉米投放补充供应，贸易商挺价信心减弱加快售粮，用粮企业备库充足控制收购量，市场购销清淡但部分区域新季玉米开秤价同比偏高对市场情绪有利多；盘面受新季开秤价提振前期反弹，近日多头获利离场期价回落，建议暂且观望 [2] - 淀粉方面，北方原料玉米处于新陈交替阶段，部分企业因原料不足新增检修，淀粉市场行情偏弱且企业亏损，行业开机率偏低；供应压力弱、需求好转使库存压力下滑，但行业库存仍偏高，木薯淀粉和小麦淀粉替代优势好挤压需求；盘面受玉米回落影响同步走弱，且自身需求不佳走势弱于玉米 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米淀粉期货活跃合约收盘价2197元/吨，环比-22；玉米月间价差（1 - 5）为 -70元/吨，环比3；玉米淀粉月间价差（11 - 1）为 -14元/吨，环比3 [2] - 黄玉米期货活跃合约持仓量860426手，环比 -21204；玉米淀粉期货活跃合约持仓量199400手，环比6510 [2] - 玉米期货前20名持仓净买单量 -56652手，环比2315；玉米淀粉期货前20名持仓净买单量 -45015手，环比2315 [2] - 黄玉米注册仓单量51959手，环比 -4305；玉米淀粉注册仓单量9406手，环比0；主力合约CS - C价差217元/吨 [2] - CBOT玉米期货活跃合约收盘价419.5美分/蒲式耳，环比 -2；CBOT玉米总持仓1454514张，环比 -2187；CBOT玉米非商业净多头持仓数量18485张，环比 -52455 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2367.45元/吨，环比0；长春玉米淀粉出厂报价2660元/吨，环比0；锦州港玉米平舱价2310元/吨，环比 -10 [2] - 潍坊玉米淀粉出厂报价2900元/吨，环比0；石家庄玉米淀粉出厂报价2830元/吨，环比0；进口玉米到岸完税价格1926.58元/吨，环比0.36 [2] - 进口玉米国际运费0美元/吨，玉米淀粉主力合约基差43，环比17；玉米主力合约基差170.45，环比17 [2] - 山东淀粉与玉米价差360元/吨，环比 -10；木薯淀粉与玉米淀粉价差212，环比28；玉米淀粉与30粉价差 -92，环比0 [2] 上游情况 - 美国预测年度玉米播种面积398.93百万公顷，环比0；产量35.89百万吨，环比0.77 [2] - 巴西预测年度玉米播种面积131百万公顷，环比0；产量22.6百万吨，环比0 [2] - 阿根廷预测年度玉米播种面积53百万公顷，环比0；产量7.5百万吨，环比0 [2] - 中国预测年度玉米播种面积295百万公顷，环比0；产量44.3百万吨，环比0 [2] - 乌克兰预测年度玉米产量30.5百万吨，环比0 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存73.5万吨，环比 -3.5；北方港口玉米库存156万吨，环比 -19；深加工玉米库存量271.1万吨，环比 -23.1 [2] - 淀粉企业周度库存126.5万吨，环比 -5.3；玉米当月进口数量6万吨，环比 -10；玉米淀粉当月出口数量15.94吨，环比1.44 [2] - 饲料当月产量2827.3万吨，环比 -110.4；山东玉米淀粉加工利润 -85元/吨，环比32 [2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数27.63天，环比 -0.5；河北玉米淀粉加工利润 -63元/吨，环比 -3 [2] - 深加工玉米消费量114.3万吨，环比0.28；吉林玉米淀粉加工利润 -136元/吨，环比 -5 [2] - 酒精企业开机率46.21%，环比3.34；淀粉企业开机率47.14%，环比 -0.56 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率8.69%，环比0.15；60日历史波动率6.79%，环比0.14 [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率8.89%，环比0.28；平值看跌期权隐含波动率8.89%，环比0.27 [2] 行业消息 - 截至9月6日，巴西2024/25年度二季玉米收获进度为98.3%，一周前97.0%，去年同期100%，五年均值97.4% [2] - 9月9日，乌克兰经济部表示农民计划将2026年冬季谷物播种面积从2025年的524万公顷增加到543万公顷，但部分地区土壤干燥播种进展缓慢 [2] - 截至2025年9月7日当周，美玉米优良率为68%，高于市场预期的67%，前一周为69%，上年同期为64% [2]