——行情点评 [table_main] 昨天，一则几内亚政府要求力拓、宝武等开发商在西芒杜当地配套建 立加工冶炼厂的消息引起了铁矿石的异动。市场认为建立冶炼厂可能导致 后期铁元素供应减少。不过，力拓公开称，当前得主要任务依然是保证 2025年底之前实现首批发运， 因此我们认为，这一消息不太会影响西芒杜 铁矿投产及发运的进程。 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 分析师： 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 2025年9月10日 [Table_Title] 铁矿石价格走强，西芒杜供应生变？ 事实上，近期铁矿石价格的强势也有其自身的基本面逻辑，西芒杜铁 矿的消息可能仅仅是起到了推动行情加速上涨的作用。首先是，全国247家 钢厂中盈利钢厂占比仍在6成以上，9.3阅兵结束之后，本周钢厂大概率会 复产，矿石需求将恢复。其次是，钢厂铁矿石库存处于低位，10.1长假之 前有补库预期。再次是，上周全球铁矿石发运量环比回落了800万吨，到港 量也小幅下降78万吨，引起阶段性供应收缩的预期。 图表1 高 ...