核心观点 报告认为8月CPI同比转负至-0.4%主要受食品项拖累，但核心CPI同比连续4个月回暖至0.9%，PPI同比降幅收窄0.7个百分点至-2.9%，主要受益于"反内卷"政策推动黑色、有色金属等行业供需改善。报告推荐关注景气度较高或改善的光伏、钴、工程机械、家电、饮料乳品、生猪链、半导体等领域[2][4][11]。 上游资源品 - 焦煤、玻璃价格上涨，京唐港山西主焦煤库提价周环比下行4.35%至1540元/吨，玻璃期货结算价周环比上行4.99%[4][7] - 工业金属价格多数下行，钴价格上行0.37%，铜、铝、锌、锡、镍、铅价格下行，LME锌库存周环比下行8.23%[4][8] - Brent原油价格周环比下行3.74%，化工品价格指数周环比下行0.55%，沥青价格周环比下行3.02%[4][7][8] 中游制造 - 光伏价格指数周环比上行1.48%，多晶硅价格上行2.13%，硅片价格上行3.71%[4][7] - 多数钴产品价格上涨，钴粉周环比上行1.07%，电解钴周环比上行1.13%，碳酸锂价格周环比下行3.72%[4][7] - 8月装载机销量同比增幅扩大至13.30%，挖掘机销量同比增幅收窄至12.80%[4][6] - 港口集装箱吞吐量四周滚动同比增幅扩大1.5个百分点至10.5%，CCFI周环比下行0.62%[4][6][7] 信息技术 - 费城半导体指数周环比上行3.82%，台湾半导体指数上行4.10%，DXI指数上行0.63%[4][7] - 7月全球半导体销售额同比增幅扩大1.00个百分点至20.60%，达620.7亿美元[4][7][8] - 8月集成电路出口金额同比增幅扩大3.62个百分点至32.78%，进口金额同比增幅收窄4.60个百分点至8.36%[4][7][8] 消费服务 - 生鲜乳价格周环比上行0.33%，猪肉批发价周环比上行0.30%，生猪养殖利润上行[4][7] - 空冰洗彩零售额四周滚动同比增幅扩大至1.45%，电影票价十日均值周环比上行4.13%[4][7][8] - 中药材价格指数周环比下行1.23%，白酒批发价格指数旬环比下行0.19%[4][7] 金融地产 - A股换手率下行，日成交额下行，土地成交溢价率周环比上行1.64pct，商品房成交面积周环比下行20.36%[4][7][8] - 货币市场净回笼，SHIBOR隔夜利率上行，二手房挂牌量指数上行，挂牌价指数下行[4][7] 公用事业 - 中国天然气出厂价周环比下行0.5%，英国天然气期货价格上行3.55%[4][7][8] - 全国重点电厂日均发电量12周滚动同比增幅收窄[4][7]