报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周三HC2601合约宽幅波动 关税扰动再起 煤焦承压成本支撑减弱 关注周四供需数据 技术上HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调理 红柱转绿柱 操作上短线考虑3370 - 3310区间交易 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3342元/吨 环比下降7元；前20名净持仓-106885手 持仓量1313659手 环比增加6895手；HC10 - 1合约价差35元/吨 环比增加7元；上期所仓单日报25059吨 环比无变化；HC2601 - RB2601合约价差233元/吨 环比增加7元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、天津4.75热轧板卷价格分别为3410元/吨、3370元/吨、3320元/吨 环比均下降10元/吨 武汉4.75热轧板卷价格3440元/吨 环比无变化；HC主力合约基差68元/吨 环比下降3元；杭州热卷 - 螺纹钢价差160元/吨 环比无变化 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿798元/湿吨 环比增加12元；河北准一级冶金焦1590元/吨 唐山6 - 8mm废钢2290元/吨 环比无变化；河北Q235方坯2990元/吨 环比下降10元 [2] - 45港铁矿石库存量13825.32万吨 样本焦化厂焦炭库存40.66万吨 样本钢厂焦炭库存量623.54万吨 河北钢坯库存量136.53万吨 环比分别增加62.30万吨、0.95万吨、13.42万吨、8.17万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率80.38% 产能利用率85.77% 样本钢厂热卷产量314.24万吨 产能利用率80.27% 环比分别下降2.80%、4.23%、10.50万吨、2.68% [2] - 样本钢厂热卷厂库79.98万吨 33城热卷社会库存294.36万吨 环比分别增加0.30万吨、8.58万吨；国内粗钢产量7966万吨 钢材净出口量901.00万吨 环比分别下降353万吨、38.00万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量259.11万辆 销量259.34万辆 空调2059.65万台 家用电冰箱873.07万台 家用洗衣机877.43万台 环比分别下降20.30万辆、31.11万辆、778.66万台、31.68万台、73.36万台 [2] 行业消息 - 彭博社报道特朗普愿对印度和中国大幅加征关税 前提是欧盟也这么做；2025年8月全国工业生产者出厂价格同比下降2.9% 降幅比上月收窄0.7个百分点 环比由降转平 购进价格同比下降4.0% 环比持平 1 - 8月平均出厂价格比上年同期下降2.9% 购进价格下降3.3% [2] 重点关注 - 周四热卷周度产量、厂库和社库 [2]