报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周农产品各品种价格有不同表现，玉米、淀粉、白糖、棉花、鸡蛋、苹果、生猪等受各自供需、政策、季节等因素影响，呈现出不同的行情走势和预期[4][6][7][10][13] 各品种总结 玉米/淀粉 - 本周储备拍卖进口玉米40.1万吨，成交10.58万吨，成交略有好转但影响不大。新季玉米即将上市，市场观望浓，存粮户兑现库存，港口现货报价走弱带动盘面回落，供应增量有限不具备大跌预期，预计现货维持偏弱震荡。中长期关注新季玉米上市后产区售粮积极性，新季产量增加与成本下滑下价格预计承压下行[4] - 临近作季尾声，本周淀粉现货报价下调，预计后续企业以价换粮出清库存。短期受原料价格波动影响，深加工产量稳定，下游提货欠佳，库存高位施压价格。中长期成品淀粉库存高企限制调价空间，叠加新季原料成本预期下移，对淀粉价格维持偏空思路[4] 白糖 - 国际上巴西处于压榨高峰期，供应压力使国际糖价承压，巴西单产和出糖率同比偏低但制糖比创新高，后期产量不确定，关注双周报制糖比拐点。国内跟随原糖，进口糖到港，加工糖报价下调，盘面上方压力大[6] 棉花 - 转入震荡等待需求验证，若无大型宏观风险事件，4月低点可看作棉价长期底部，关税难回4月水平，棉价下行空间有限，关注需求端变化[7] 鸡蛋 - 前期蛋价低谷时食品厂备足库存，大型食品厂因销量下滑减少采购、缩短备货周期，中秋备货需求减弱延后，供应高位叠加需求不足使8月上旬蛋价回落。现货反弹慢、基差处于历史极值促使盘面修正升水预期，本周下半周销区拿货增加现货反弹，但受高位冷库蛋库存压制，且现货反弹放缓淘鸡去产能进度[10] 苹果 - 新作季各产区苹果摘袋临近，西部地区前期大风致坐果不均，单产增加但伐树现象严重，山东产区预期减产两成左右，全国新作季产量与去年差距不大需持续观察。消费进入淡季，前期走货好近期去库放缓，现货价格暂稳，时令水果挤占市场份额，关注最终定产情况[13] 生猪 - 区间震荡，明年远期有产能拐点等政策性预期支撑，年内季节性有需求及增重等节奏支撑题材，但产能去化不足中期供应压制仍存。近端交易弱现实近月合约挤升水，远月合约略升水待现货验证。短期需求增量有限，养殖端出栏加快，9月潜在出栏压力犹存，关注出栏节奏、疫病和政策等扰动[13]