报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运指数（欧线）呈震荡走势 2510 合约预计窄幅波动 2512 合约以宽幅震荡思路对待 2602 合约不一定贴水 12 合约 [12][15] - 本周 2510 合约逢低止盈 中长期考虑逢低介入 02 - 04 正套和 12 - 04 正套 [16] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面 EC2510 收盘价 1267.4 跌幅 0.42% 成交 15226 持仓 47320 增仓 114 手；EC2512 收盘价 1674.0 跌幅 0.02% 成交 8134 持仓 17608 增仓 729 手；EC2602 收盘价 1524.0 涨幅 0.14% 成交 895 持仓 5942 增仓 23 手 [1] - 运价指数方面 SCFIS 欧洲航线本期 1566.46 点 周涨幅 - 11.7% 美西航线本期 980.48 点 周涨幅 - 3.3%；SCFI 欧洲航线本期 1315 美元/TEU 双周涨幅 - 11.2% 美西航线本期 2189 美元/FEU 双周涨幅 13.8% [1] - 即期运价方面 38 周运费中枢在 1700 美元/FEU 附近 保守估计 39 和 40 周累计降幅 100 美元/FEU 中枢或跌至 1600 美元/FEU 附近 [13] - 汇率方面 美元指数昨日价格 97.76 美元兑离岸人民币昨日价格 7.12 [1] 运力情况 - 10 月周均运力从 27.6 小幅下修至 26.7 万 TEU/周 同比增速 1.1% 相较 7 - 9 月增速大幅下滑 船司国庆假期停航力度偏强 [14] - 11 月（44 - 48 周）待定航次 6 艘 空班 3 艘 加班船 1 艘 不考虑待定航次周均运力目前为 30.2 万 TEU/周 [14] 合约分析 - 2510 合约或将体现 40 - 42 周运费报价 预计窄幅波动为主 [15] - 2512 合约不宜过分高估 下方 1550 - 1600 点有支撑 上方 1850 - 1900 点有压力 建议单边以宽幅震荡思路对待 [15] - 2026 年春节较晚 历史上春节较晚年份 02 合约不一定贴水 12 合约 [15] 宏观新闻 - 美国 7 月批发商库存环比增 0.1% 耐用品库存降 0.2% 非耐用品库存增 0.7% 库存与销售比为 1.28 [9] - 以色列总理呼吁卡塔尔驱逐哈马斯领导人或送上法庭 以军总参谋长批准加沙城军事行动计划 [11] 趋势强度 集运指数（欧线）趋势强度为 0 呈中性 [17]