报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线止跌反弹，基本面暂偏多，但美豆收获临近且国内短期供应充足，追多需谨慎[1] - 菜粕短线止跌反弹，走势跟随豆粕，多空因素交织，关注中加近期会议结果[1] - 棕榈油短线下跌调整，生柴政策利多消费预期，但美生柴政策遇阻且 8 月马棕累库，调整后关注企稳看多机会[1] - 豆油短线下跌调整，国内备货成交尚可，但美豆收获在即且美生柴政策遇阻，国内豆油承压[1] - 菜油短线调整，库存高位、成交清淡，多空因素交织，关注中加谈判及美生柴政策动向[1] - 棉花谨慎看空，美棉墒情走弱但需求不足，国内新棉上市前供应偏紧缓解但仍存在，“金九银十”需求不理想，新棉上市前期区间操作，本周短线沽空[1] - 红枣谨慎看空，2025/26 年度减产但幅度不敌 2023/24 年，结合库存仍有压力，上色期警惕裂果炒作，关注逢高沽空机会[1] - 生猪谨慎看多，9 月出栏量及能繁去化施压现货，中长期产能去化但存量高，需求恢复后供需双旺，秋冬旺季盘面重心或上移，关注近月区间及远月低多机会[1] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货主力价格 3066 元/吨，较前一日跌 9 元，跌幅 0.29%；全国现货均价 3068.86 元/吨，较前一日跌 6.85 元，跌幅 0.22%[2] - 截至 2025 年 9 月 5 日，全国港口大豆库存 966.1 万吨，环比增 60.5 万吨；125 家油厂大豆库存 731.7 万吨，较上周增 34.85 万吨，增幅 5%；豆粕库存 113.62 万吨，较上周增 5.74 万吨，增幅 5.32%[3] - 沿海主流报价 3000 元/吨左右，基差走弱，下游饲料企业多高头寸滚动备货[3] - 周六 USDA 将公布 9 月供需报告，存在美豆单产调低风险，本周暂以反弹对待[4] 菜粕 - 期货主力价格 2533 元/吨，较前一日跌 17 元，跌幅 0.67%；全国现货均价 2693.68 元/吨，较前一日涨 9.47 元，涨幅 0.35%[5] - 截至 9 月 5 日，沿海地区主要油厂菜籽库存 10.1 万吨，环比减 2.8 万吨；菜粕库存 1.8 万吨，环比减 0.7 万吨；未执行合同 5.2 万吨，环比减 0.8 万吨[7] - 国际加籽进入收割阶段，未来十五天降雨顺利；国内港口菜粕库存下滑但同比偏高，成交低迷，需求一般，菜籽进口预估同比偏低利多远期价格[7] 棕榈油 - 期货主力价格 9244 元/吨，较前一日跌 242 元，跌幅 2.55%；全国均价 9363 元/吨，较前一日跌 130 元，跌幅 1.37%[8] - 截至 2025 年 9 月 5 日，全国重点地区商业库存 61.93 万吨，环比增 0.92 万吨，增幅 1.51%[9] - 2025 年 9 月 1 - 5 日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减 5.7%，出油率环比减 0.11%，产量环比减 6.28%[9] - 印度 8 月棕榈油进口环比增 16%至 99.3 万吨，食用油进口总量环比增 3.6%至 160 万吨[9] - 美生柴政策遇阻，叠加 8 月马棕累库，棕榈油前日下跌，调整后关注企稳看多机会[9] 棉花 - 郑棉主力合约 CF2601 日内减仓下跌 0.18%至 13855 元/吨，国内现货下跌 0.27%至 15294 元/吨；ICE 棉主力合约上涨 0.39%至 66.72 美分/磅[11] - 美国棉区无干旱率降至 45%，高于同期 17%；优良率持稳于 54%，高于同期 14%[11] - 巴西本年度棉花总产预期 393.5 万吨，最新收割率 87.6%[11] - 国内新棉大部分进入吐絮期，棉农挺价惜售情绪弱，预计 9 月中旬开秤，内地零星开秤价格不理想[12] - 7 月棉花进口 5 万吨，环比增 2 万吨，预计 8 月进口小幅回暖；国内商业库存降至 141.56 万吨，低于同期 40.83 万吨[12] - 下游指标小幅好转但增速弱，纺纱厂开机率环比提 0.1%至 66%，低于同期 4.1%；织布厂开机率环比提 0.2%至 37.4%，低于同期 13.9%[12] - 8 月纺织服装出口 1899.3 亿元，同比降 4.9%，环比降 1.1%，其中纺织品出口增长 1.6%，环比增 6.5%，服装出口下降 10%，环比降 6.9%[12] 红枣 - 主力合约 CJ2601 日内减仓下跌 0.05%至 11035 元/吨[15] - 产区进入着色、上糖阶段，未来 7 天主产区阴雨天气减弱，天气炒作窗口期收缩[15] - 初步估算新季产量较 2022 年度降 5 - 10%，较 2024 年度降 20 - 25%，预估新季产量 56 - 62 万吨[15] - 本周 36 家样本点物理库存 9410 吨，环比减 46 吨，高于同期 4337 吨[15] - 市场交投氛围好转，但备货行情有限[15] 生猪 - 主力合约 Lh2511 日内减仓上涨 0.64%至 13315 元/吨，国内生猪现货价格持稳于 13750 元/吨[18] - 9 月钢联样本企业计划出栏量 1331.95 万头，预计较 8 月实际出栏环比增 1.29%[18] - 1 - 7 月新生仔猪数量持续增加，预计下半年出栏量仍有增长空间[18] - 7 月全国能繁母猪存栏数环比回落 1 万头至 4042 万头，后市产能有望进一步去化[18] - 行业微利格局持续，自繁自养利润反弹至 46 元/头，外购仔猪亏损达 - 165 元/头[18] - 随着学校开学及北方温度回落，未来 1 - 2 月需求边际好转，关注下旬节前备货情况[18]