报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属中长期驱动因素稳固但需警惕短期数据波动风险，铜价短期或先抑后扬，铝短期震荡偏强但上方有压力，氧化铝供应过剩价格下跌，铸造铝合金期货盘面走势大致跟随沪铝走势且更具韧性，锌短期震荡为主，镍产业链各品种维持震荡走势，锡价有望重回27万元每吨，碳酸锂市场进入震荡调整阶段，硅产业链以震荡看待需警惕消息刺激导致的价格异动风险 [3][17][37][38][39][66][81][96][106][115] 各行业具体总结 贵金属 - 美联储降息预期及地缘避险情绪支撑金价，全球央行持续购金与美元走弱强化黄金配置价值 [3] 铜 - 短期铜价或先抑后扬，美国就业数据低迷影响或持续，若非农数据不发酵且铜杆开工率上升、LME铜库存回落，铜价有望回升到8万元每吨以上 [17] 铝 - 宏观环境改善对铝价形成利好，基本面需求有复苏迹象，但铝锭社库积累限制近期铝价走高幅度，短期铝震荡偏强但上方有压力，价格区间为20500 - 21000 [37] 氧化铝 - 几内亚铝土矿进口稳定但需关注宪法公投前后情况，国内氧化铝供应过剩，库存增加，价格下跌，环保限产后供给压力继续增大 [38] 铸造铝合金 - 废铝偏紧，地方税返取消使利废企业产能利用率存下滑风险，为铝合金价格提供支撑，期货盘面走势大致跟随沪铝走势，二者价差基本处于400 - 500元/吨之间 [39] 锌 - 供给端维持过剩状态，需求端对金九银十预期一般，LME库存下降，库存上锌价外强内弱格局明显，短期内震荡为主 [66] 镍产业链 - 镍矿基准价受镍价回调影响下行，新能源支撑仍存，镍铁走势偏强，不锈钢维持震荡走势，需关注美元指数、降息预期及不锈钢出口影响 [81] 锡 - 云锡停产检修，8月精炼锡产量环比和同比均下降，美国就业数据低迷对锡价影响或持续1 - 2天，此后锡价有望重回27万元每吨 [96] 碳酸锂 - 市场进入震荡调整阶段，需观察下游实际接货情况，若成交转化不及预期市场或震荡偏弱，若需求释放价格有望获支撑 [106] 硅产业链 - 关注本周三硅业大会，工业硅和多晶硅受小作文影响以震荡看待，多晶硅市场对消息敏感，需警惕价格异动风险 [115]