报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - LPG市场近期情绪边际改善，外盘价格因原油价格企稳回升而持续反弹，国内民用气现货价格大体持稳，山东出现下跌，市场处于下有支撑但上行驱动有限状态，近端基本面尚可，全球供过于求格局未逆转，中远期前景仍偏弱，中东LPG出口有明显增加迹象 [1] - 单边策略为震荡偏强，可关注逢低多PG主力合约机会，但预计空间有限，跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2] 市场分析 - 9月10日各地区LPG市场价格：山东4480 - 4560元/吨，东北3940 - 4250元/吨，华北4300 - 4650元/吨，华东4450 - 4620元/吨，沿江4560 - 4850元/吨，西北4580 - 4750元/吨，华南4498 - 4730元/吨 [1] - 2025年10月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷605美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币4733元/吨（涨43元/吨）；丁烷585美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币4577元/吨（涨43元/吨） [1] - 2025年10月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷598美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币4678元/吨（涨42元/吨）；丁烷578美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币4522元/吨（涨43元/吨） [1] - 中东9月LPG发货量预计462万吨，环比增加64万吨，其中150万吨发货未明确目的地 [1] 策略 - 单边：震荡偏强，关注逢低多PG主力合约机会，但预计空间有限 [2] - 跨期：无 [2] - 跨品种：无 [2] - 期现：无 [2] - 期权：无 [2] 图表信息 - 涵盖山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格，山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格，PG期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价、近月月差，PG期货主力合约成交持仓量、总成交持仓量等图表 [3]