报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 青岛港口库存延续降库且去库幅度环比扩大，保税及一般贸易库均去库，港口总入库量环比减少，轮胎厂按刚需逢低补货，但随着轮胎厂逢高避险情绪升温，一般贸易库存去库幅度环比有缩窄可能 [2] - 上周东营部分企业检修拖拽整体产能利用率下行，本周检修企业排产逐步恢复，整体产能利用率将提升，但部分企业出货一般，月内仍有控产计划，开工提升幅度受限 [2] - ru2601合约短线预计在15800 - 16500区间波动，nr2511合约短线预计在12550 - 13200区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价15905元/吨，环比-75；20号胶主力合约收盘价12620元/吨，环比-95 [2] - 沪胶1 - 5价差-40元/吨，环比-5；20号胶10 - 11价差-55元/吨，环比-10 [2] - 沪胶与20号胶价差3285元/吨，环比20；沪胶主力合约持仓量150967手，环比372 [2] - 20号胶主力合约持仓量73296手，环比1326；沪胶前20名净持仓-30105，环比1015 [2] - 20号胶前20名净持仓-15223，环比-156；沪胶交易所仓单152940吨，环比-2310 [2] - 20号胶交易所仓单46771吨，环比-907 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶14900元/吨，环比-150；上海市场越南3L 15200元/吨，环比-100 [2] - 泰标STR20 1865美元/吨，环比0；马标SMR20 1865美元/吨，环比0 [2] - 泰国人民币混合胶15000元/吨，环比0；马来西亚人民币混合胶14950元/吨，环比0 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 12300元/吨，环比0；齐鲁石化顺丁BR9000 11900元/吨，环比0 [2] - 沪胶基差-1005元/吨，环比-75；沪胶主力合约非标准品基差-980元/吨，环比-40 [2] - 青岛市场20号胶13253元/吨，环比41；20号胶主力合约基差633元/吨，环比136 [2] 上游情况 - 市场参考价烟片泰国生胶60.98泰铢/公斤，环比-0.12；市场参考价胶片泰国生胶58.3泰铢/公斤，环比-0.15 [2] - 市场参考价胶水泰国生胶56泰铢/公斤，环比0；市场参考价杯胶泰国生胶52.55泰铢/公斤，环比-0.4 [2] - RSS3理论生产利润211.2美元/吨，环比-16.2；STR20理论生产利润14.4美元/吨，环比-21.4 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量12.19万吨，环比0.1；混合胶月度进口量25.95万吨，环比-2.13 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率59.78%，环比-4.06；半钢胎开工率67.47%，环比-5.3 [2] - 全钢轮胎山东期末库存天数38.88天，环比-0.34；半钢轮胎山东期末库存天数45.85天，环比-0.29 [2] - 全钢胎当月产量1303万条，环比28；半钢胎当月产量5806万条，环比109 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率14.97%，环比-0.24；标的历史40日波动率18.46%，环比0.12 [2] - 平值看涨期权隐含波动率22.51%，环比0.41；平值看跌期权隐含波动率22.51%，环比0.41 [2] 行业消息 - 2025年9月7 - 13日天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期增加，赤道以北红色区域主要在泰国南部、柬埔寨西南部等，对割胶工作影响小幅增强；赤道以南红色区域主要在印尼中部等，对割胶工作影响增强 [2] - 截至2025年9月7日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存59.23万吨，环比降1万吨，降幅1.66%，保税区库存7.23万吨，降幅1.24%，一般贸易库存52万吨，降幅1.72%，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增0.95个百分点，出库率增1.79个百分点，一般贸易仓库入库率减0.6个百分点，出库率增0.39个百分点 [2] - 截至9月4日，中国半钢胎样本企业产能利用率66.92%，环比-4.05个百分点，同比-12.98个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率60.74%，环比-4.15个百分点，同比-1.12个百分点，周期内东营地区部分企业存3 - 4天检修计划，拖拽整体产能利用率下行 [2]