[日期Table_Industry] : shzqdatemark [Table_Summary] 主要观点 2025年09月11日 ——2025 年 8 月物价数据点评 食品基数拖累 CPI，核心 CPI 稳步上升 CPI 环比持平，较上月下降 0.4 个百分点，低于季节性水平约 0.3 个百 分点。食品价格环比上涨 0.5%，涨幅低于季节性水平约 1.1 个百分 点。另外由于去年同期基数偏高，上年价格变动对本月 CPI 同比的翘 尾影响约为-0.9 个百分点，下拉影响比上月扩大 0.4 个百分点。因此 二者共同作用下，导致本月 CPI 同比下降 0.4%，持续低位运行。而与 此同时，扣除食品和能源价格的核心 CPI 上涨 0.9%，涨幅扩大 0.1 个 百分点，核心 CPI 稳步上升，显示出需求稳中有升。PPI 跌幅收窄， 同比下降 2.9%，降幅比上月收窄 0.7 个百分点，是连续下滑后的首次 改善，且幅度也较突出。一方面环比回升，时隔八月结束负增，而另 一方面去年同期基数偏低，翘尾因素的下拉影响也有所减少。主要行 业中，除了燃气、医药、食品之外，其余行业价格均以改善或回升为 主。总体来看，PPI 有所 ...