制作日期：2025 年 9 月 11 日 【冠通研究】 弱势震荡 2 【策略分析】 今日低开高走，日内承压运行。市场成交度不高，下游逢低少量拿货，上游 工厂报价多下滑为主。山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围在 1600-1660 元/吨，成交重心仍略有下移。基本面来看，供应端日产 18 万吨左右， 近期复产检修并行，九江心连心预计 15 号二期产品产出。库存高企，市场货源 充沛。需求端，下游市场买涨不买跌心态下，零星低价拿货，阅兵后复合肥工厂 开工负荷回升，本周开工 37.82%，环比上周增加 4.74 个百分点，且虽开工回升， 但厂内成品库存延续上周的去化趋势，成品肥继续向终端转移，但目前复合肥工 厂及尿素厂内库存均处于近几年同期高位，且下游备货基本已大半，故后续需求 提振有限，综合来看，目前尿素盘面价格处于较低状态，由于市场库存高位且下 游情绪低迷，依然偏弱势，但行情有超跌现象，盘面筑底中，后续预计有技术性 回弹。 【期现行情】 期货方面：尿素主力 2601 合约 1669 元/吨开盘后低开高走，日内承压运行， 最终收于 1671 元/吨，收成一根阴线，涨跌幅-0.48%，持仓量 292643 ...