报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘政治风险及美联储降息预期支撑金价，但美元指数反弹抑制金银上行动能，本轮金价涨势或延续至2026年春夏之交，建议投资者持多头思路参与交易，空头套保者适当降低套保力度 [4] - 美联储降息会改善经济增长动能，工业属性较强的白银会跟随金价上涨，甚至涨幅超越黄金 [5] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 - 日内行情：俄罗斯无人机事件推高地缘政治风险，美国8月PPI环比萎缩强化降息预期，伦敦黄金小幅回调至3630美元/盎司附近，等待美国8月CPI数据指引，市场预期8月整体CPI和核心CPI分别同比增长2.9%和3.1% [4] - 国内行情：上海金指收盘价833.34，跌0.36%；上海银指收盘价9829，涨0.04%；黄金T+D收盘价826.50，跌0.39%；白银T+D收盘价9774，跌0.10% [5] - 中线行情：4月下旬至8月初伦敦黄金宽幅震荡消化高估值压力，8月以来美国就业通胀形势支持降息，8月底至9月初多因素推动金价突破3500美元/盎司，开启新一轮上涨趋势 [5] 主要宏观事件/数据 - 波兰击落疑似俄罗斯无人机，俄国防部称未计划打击波兰目标 [17] - 墨西哥将对来自中国和其他亚洲国家的汽车关税提高至50%，旨在保护就业 [17] - 美国8月PPI环比意外下降0.1%，特朗普敦促美联储降息 [17] - 欧盟不太可能对印度或中国征高额关税，计划在第19轮制裁中将两个中亚国家银行及中国炼油厂列入清单 [18]