所长 早读 国泰君安期货 2025-09-12 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 期货研究 观点分享： 美国劳工统计局公布的数据显示，美国 8 月 CPI 同比 2.9%，持平预期，前值 2.7%。美 国 8 月 CPI 环比 0.4%，预期 0.3%，前值 0.2%。美国 8 月核心 CPI 同比 3.1%，环比 0.3%， 均持平预期和前值。同比环比均略高于 7 月数据，表明近期通胀有所回升；剔除食品和能源 的核心 CPI 同比环比与预期一致，显示通胀压力主要集中在商品端，尤其是关税政策对汽车 等进口商品价格的影响逐步显现。从分项数据来看，新车和二手车价格的上涨是核心商品通 胀的主要推手。数据显示，二手车价格同比上涨 6.0%，新车上涨 0.3%，这与关税政策密切 相关。然而，其他进口密集型商品如服装、家具等的通胀则相对温和，甚至部分项目如药品、 娱乐商品等仍在降温。总体而言，尽管 8 月 CP 数据表明通胀有所回升，但压力尚未达到需 要紧急应对的程度。因此，市场普遍认为，美联储将在 9 月会议上降息 25 个基点，以应对 经济放缓的风险。另外美国初请失业金人数升至 26.3 万人，为 2021 年 ...