交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-9-12） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：近期国内焦煤主产区煤矿已平稳复产，焦煤供给稳定。随着近期钢价下跌，焦炭看降预期 增加，下游焦企及中间环节接货意愿不高，市场交易氛围持续转差，煤矿厂内部分煤种库存有所累积， 且近期线上竞拍延续窄幅震荡，整体煤价弱稳运行；偏空 2、基差：现货市场价1130，基差-11.5；现货贴水期货；偏空 3、库存：钢厂库存805.8万吨，港口库存255.5万吨，独立焦企库存829.4万吨，总样本库存1890.7万吨， 较上周减少28.1万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空 5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空 6、预期：部分地区焦钢企业有陆续复产，短期内对原料消耗有所增加，但 ...