2025 年 9 月 12 日，尿素仓单数量 8847 张，环比上个交易日-50 张，其中安 徽中能-25 张，安阳万庄-25 张，。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 【冠通研究】 内需疲软，上行缺乏支撑 制作日期：2025 年 9 月 12 日 【策略分析】 今日低开高走，反弹乏力，午后下挫。下游继续逢低少量拿货，工厂报价继 续下滑。山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在 1600-1650 元 /吨，河北个别工厂报价较高。基本面来看，供应端日产 18 万吨左右，近期复产 检修并行，九江心连心预计 15 号二期产品产出。库存高企，市场货源充沛。需 求端，下游零星低价拿货，复合肥工厂开工负荷回升，本周开工 37.82%，环比上 周增加 4.74 个百分点，且虽开工回升，但厂内成品库存延续上周的去化趋势， 成品肥继续向终端转移，但目前复合肥工厂及尿素厂内库存均处于近几年同期高 位，下游备货基本已大半，故后续需求提振有限，其他工业需求也多刚需拿货为 主，三聚氰胺本期开工负荷继续下调。综合来看，尿素厂内库存高位内需疲软， 行情有超跌现象，盘面筑底中 ...