报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面反内卷政策信息扰动，盘面多空反复，硅铁主力合约应按5540 - 5750区间震荡运行对待 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 宏观上，深圳多区放开限购，中国8月按美元计价出口同比增长4.4%、进口同比增长1.3%，7月外汇储备规模环比上涨0.91%，央行连续第10个月增持黄金 [6] - 海外方面，俄罗斯启动太平洋铁路，美国非农就业人数被下修91.1万 [6] - 供需上，前期利润改善后产量快速回升，厂家前期套保居多，库存中性偏弱，成本端兰炭和宁夏电费上涨，钢材需求预期总体仍较弱，内蒙古现货利润 -340元/吨，宁夏现货利润 -230元/吨，9月河钢75B硅铁招标定价5800元/吨，较上轮定价跌230元/吨 [6] - 技术上，硅铁主力周K处于60均线下方，周线偏空 [6] 期现市场 - 期货持仓量方面，截至9月12日，硅铁期货合约持仓量为42.14万手，环比下降3.02万手 [10] - 期货月差方面，截至9月12日，硅铁5 - 1合约月差为108，环比下降2个点 [10] - 期货仓单量方面，截至9月12日，硅铁仓单数量为16465张，环比下降1844张 [14] - 现货价格方面，截至9月12日，宁夏硅铁价格为5390元/吨，环比上涨30元/吨 [14] - 基差方面，截至9月12日，硅铁基差为 -376元/吨，环比下降100个点 [19] 产业链情况 - 产量与需求方面，本周（9.11）全国136家独立硅铁企业样本开工率34.84%，环比减1.50%，日均产量16150吨，环比减1.70%，减280吨，五大钢种硅铁周需求19737.4吨，环比减1.69%，全国硅铁产量（周供应）11.31万吨 [25] - 库存方面，本周（9.11）全国60家独立硅铁企业样本全国库存量69940吨，环比增5.08%，增3380吨，其中内蒙古41500吨（增3900），宁夏7900吨（增300），甘肃5300吨（减120），陕西7310吨（减500），青海7930吨（减200），四川0吨（平） [29] - 上游价格方面，截至9月8日，宁夏硅锰硅铁电价为0.40，环比增加0.02，内蒙古硅锰硅铁电价为0.42元/千瓦时，环比持平，截至9月11日，宁夏兰炭平均价为656元/吨，环比持平 [33] - 上游利润方面，截至9月12日，硅铁宁夏现货生产成本为5590，环比持平，硅铁内蒙现货生产成本为5540，环比持平，宁夏现货生产利润为 -340，环比上升50，内蒙古现货生产利润为 -230，环比上升90 [37] - 下游情况方面，本周，247家钢厂日均铁水产量240.55万吨，环比上周增加11.71万吨，同比去年增加17.17万吨，2025年1 - 7月硅铁出口量合计23.6万吨，较去年同期减少4.91% [41]