报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇基本面供需双降，预计逐步震荡筑底 [48] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 甲醇主力合约MA2601周五收盘2379元/吨，周跌幅1%，增仓2万手，持仓79.8万手，港口基差延续上涨但仍贴水 [7] - 沿海甲醇价格低位反弹，内地市场整体上行，太仓周均价2280元/吨，环比涨1.95%，内蒙古周度均价2097元/吨，环比升2.22%，沿海9月备货需求好，内地企业库存低，下游补货积极性提升 [12] - 外盘远月到港非伊甲醇船货商谈253 - 265美元/吨，伊朗船货商谈在+0 - 0.5%，欧美市场稳中整理，欧洲甲醇295 - 296欧元/吨，美国甲醇96 - 98美分/加仑 [15] 甲醇基本面分析 - 截至9月11日，国内甲醇整体装置开工负荷72.75%，较上周降1.46个百分点，较去年同期降0.52个百分点，西北地区开工负荷79.54%，较上周降3.06个百分点，较去年同期降3.7个百分点 [19] - 进口套利窗口关闭，转口套利窗口打开 [22] - 本周沿海甲醇库存150.8万吨，环比升10.95万吨，涨幅7.83%，沿海可流通货源预估82.6万吨，预计9月中下旬进口船货到港量84万吨 [25] - 国际天然气价格2.9美元/MMBtu，天然气制甲醇进口成本1530元/吨左右 [28] - 本周国内动力煤产地市场稳中上行，下游非电终端补库需求释放，坑口价格偏强，西北甲醇价格偏强上涨，内蒙古地区煤制甲醇理论盈利增加 [31] - 整体甲醇下游加权开工率71.9%，环比 - 4.5%，传统下游加权开工率56.3%，环比 + 2% [33] - 本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷77.42%，较上周降4.95个百分点，外采甲醇的MTO装置平均负荷69.06%，较上周降9.75个百分点，宁夏宝丰三期240万吨MTO装置停车检修20天，兴兴能源69万吨MTO装置停车检修计划近期重启 [45] 后市展望 沿海9月备货需求尚可，远期预期偏好，内地企业库存低，烯烃企业采购，传统下游和贸易商补货积极性提升，沿海供应宽松，下游短期开工下滑但重启预期增强，基本面供需双降，预计逐步震荡筑底 [48]