固定收益 | 固定收益点评 2025 年 09 月 14 日 作者 谭逸鸣 分析师 SAC 执业证书编号：S1110525050005 tanyiming@tfzq.com 近期报告 1 《固定收益：终端需求仍待提振-高 频跟踪周报 20250913》 2025-09-13 2 《固定收益：流动性跟踪-下周资金 再迎"考验"》 2025-09-13 3 《固定收益：固收点评-社融增速见 顶？》 2025-09-13 固收周度点评 证券研究报告 风浪未平，留一份谨慎 1、本周债市行情回顾：利率再"寻顶" 前半周，债市悲观情绪在基金费率调整的催化之下再度蔓延，以及股债联 动"不对称"、债市"急跌慢涨"的现象仍在延续，前期被认为是 10Y 期国 债利率阶段性顶部的 1.80%点位被顺畅突破。后半周，债市对央行重启买债 的期待升温，利率有所修复。 2、跌势为何加深？承接力量难抵交易盘抛压 刘昱云 分析师 SAC 执业证书编号：S1110525070010 liuyuyun@tfzq.com 唐海清 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517030002 tanghaiqing@tfzq.com 藏多 分析师 SA ...