根据湘财证券研究所2025年9月14日发布的机械行业周报，总结关键要点如下： 行业投资评级 - 维持机械行业“买入”评级 [1][5][130] 核心观点 - 终端需求保持高景气，重点关注半导体设备和锂电设备 [1] - 制造业PMI环比回升0.1个百分点至49.4%，生产、新订单、在手订单等主要分项指数均有不同程度回升，反映制造业供需两端有所好转 [5][130] - 随着国内政策持续发力及“反内卷”等措施推进，制造业盈利能力有望修复，景气度逐渐回升，带动上游机械设备总体需求持续好转 [5][130] 市场表现 - 近一周（2025.09.08-2025.09.12）机械行业上涨3.5%，跑赢沪深300指数（上涨1.4%） [7] - 年初至今（截至2025.09.12）机械行业累计上涨33.1%，大幅跑赢沪深300指数（上涨14.9%） [8] - 子板块中，锂电专用设备（108.4%）、激光设备（64.1%）、印刷包装机械（58.6%）涨幅居前；轨交设备Ⅲ（1.5%）、光伏加工设备（17.8%）、工程机械整机（19.0%）表现靠后 [8] - 当前机械行业PE(TTM)为37.1倍，位于2012年至今73.0%分位数；PB(LF)约3.0倍，位于2012年至今84.6%分位数，估值水平总体处于历史偏高位置 [11] 细分行业数据与观点 半导体设备 - 7月全球半导体销售额620.7亿美元，同比增长20.6%，增速较前值回升1.0个百分点 [3] - 7月中国半导体销售额170.2亿美元，同比增长10.4%，增速较前值下降2.7个百分点 [3] - 7月日本半导体制造设备出货额约4109.5亿日元，同比增长18.1%，增速环比上升0.4个百分点，印证下游终端需求高景气 [3] - 受智能手机、PC等消费电子出货量改善及人工智能对相关芯片需求快速增长驱动，全球半导体终端需求保持快速增长 [3] - 随着人工智能相关需求持续快速增长，全球半导体销售额仍有望保持快速增长，带动全球半导体设备需求持续增长 [3] 锂电专用设备 - 8月中国新能源汽车销量约139.5万辆，同比增长26.8%；1-8月总销量约962.0万辆，同比增长36.7% [4] - 在终端需求高速增长带动下，8月中国动力电池产量同比增长37.3%至139.6GWh；1-8月总产量增长54.3%至970.7GWh [4] - 2025年Q2锂电池行业资本支出同比增长36.6%，锂电设备行业合同负债同比增长21.4%，二者增速均自去年四季度开始持续回升，表明锂电池行业或已开启新一轮资本支出 [4] - 随着中国和全球新能源汽车产销量和渗透率持续提升，动力电池产销量有望保持快速增长，叠加固态电池等新技术逐渐成熟并得以应用，上游锂电专用设备需求有望持续复苏 [4] 其他子板块市场表现 - 近一周涨幅靠前的子板块为：激光设备(10.1%)、机器人(7.1%)、工控设备(6.1%) [7] - 近一周涨幅靠后的子板块为：光伏加工设备(-2.7%)、工程机械器件(-1.2%)、工程机械整机(0.7%) [7] 重点公司 - 报告建议关注半导体设备板块中的中微公司，以及锂电专用设备板块中的先导智能、杭可科技等 [5][130] - 列出了多家重点公司的盈利预测与评级，包括汇川技术（买入）、三一重工（买入）、恒立液压（买入）、徐工机械（买入）、先导智能（买入）、中联重科（增持）等 [18]