报告行业投资评级 - 港股市场投资评级：优于大市（维持）[1][4] 报告核心观点 - 港股市场整体呈现上行态势，互联网板块表现尤为突出，涨幅领先[1] - 市场估值水平整体显著提升，但不同行业间分化较大[2] - 多数行业的盈利预期（EPS）获得上修，显示基本面改善[3] 股价表现 - 主要指数表现：本周恒生指数上涨3.8%，恒生综合指数上涨4.1%[1] - 风格表现：大盘股（恒生大型股+4.5%）表现优于小盘股（+2.6%）和中盘股（+2.1%）[1] - 强势板块：恒生互联网指数大涨7.6%，恒生科技指数上涨5.3%[1] - 弱势板块：恒生生物科技指数下跌2.3%，恒生消费指数下跌0.4%[1] - 行业涨跌：24个行业上涨，6个行业下跌，涨幅前列包括商贸零售（+9.6%）、计算机（+7.9%）、房地产（+6.8%）[1] 估值水平 - 整体估值提升：恒生指数估值上升4.9%至12.3倍，恒生综指估值上升3.8%至12.4倍[2] - 概念指数估值：恒生互联网估值大幅上升8.1%至18.6倍，恒生消费估值下降0.8%至15.8倍[2] - 行业估值变化：19个行业估值上升，10个行业下降，基础化工（+18.5%）、商贸零售（+8.9%）估值上升显著[2] 业绩预期 - 盈利预测调整：恒生指数EPS微调-0.3%，恒生综指EPS上调0.5%[3] - 板块EPS变动：恒生科技EPS上修0.6%，恒生生物科技EPS下修3.9%[3] - 行业EPS调整：22个行业上修，5个行业下修，轻工制造（+11.3%）、钢铁（+6.3%）上修幅度居前[3] 全球市场比较 - 港股表现领先：恒生指数年初至今上涨31.5%，恒生科技指数上涨34.0%[12] - 亚太市场表现：韩国综合指数（+41.5%）、日经225指数（+12.2%）表现强劲[12] - 美股表现：标普500指数年初至今上涨11.9%，纳斯达克综合指数上涨14.7%[12] 选股策略表现 - 最佳策略：ROE策略全天候型本周上涨11.0%，近52周累计上涨68.7%[14] - 稳健策略：自由现金流30策略本周上涨1.0%，近52周累计上涨64.2%[14] - 高股息策略：恒生高股息指数本周上涨2.5%，股息率达6.0%[22] 行业深度分析 - 科技板块：资讯科技业本周上涨6.4%，估值提升5.8%至20.9倍[16][19] - 金融板块：金融业本周上涨3.5%，估值提升3.4%至8.0倍[16][19] - 消费板块：必需性消费上涨1.5%，非必需性消费上涨4.3%[16] - 地产板块：地产建筑业表现强劲，本周上涨6.2%，估值提升6.0%[16][19]