资金收敛，基金抛券 ——流动性与机构行为跟踪 证券研究报告/固收定期报告 2025 年 09 月 14 日 分析师：吕品 执业证书编号：S0740525060003 Email：lvpin@zts.com.cn 执业证书编号：S0740525070001 Email：yanly@zts.com.cn Email：suht@zts.com.cn 1、《月初资金松，基金弱增持》 2025-09-07 货币资金面 请务必阅读正文之后的重要声明部分 3、《国债期货弱反弹》2025-09-01 报告摘要 分析师：严伶怡 本周（9.8-9.12）关注要点：本周资金利率上行，大行融出日均环比下行，基金降杠 杆；存单到期增加，各期限存单到期收益率上行；现券成交来看，买盘主力来自大行， 净买入规模较上周显著增加，主要增持 1-5Y 利率债，保险增配 20-30Y 利率债，农商 行增持 7-10Y，券商减持利率债，基金是主力卖盘，主要减持 7-10Y 利率债。 联系人：苏鸿婷 相关报告 本周（9.8-9.12，下同）共有 10684 亿元逆回购到期。周一至周五央行分别投放逆回 购 1915、2470、3040、2920、2300 ...