报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货上周持续回调，周五有所回暖，维持中期大方向看震荡偏空的观点 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度聚焦与行情跟踪 - 国债期货合约周度有所回暖 [6] - 国债期货市场呈现短端承压、长端修复分化的特征，品种间表现显著分化 [8] - 收益率曲线形态受国内外政策预期与资金面波动影响，呈现阶段性趋陡与趋平交替的复杂格局 [8] - 中长久期债券表现弱于短端，与股市回调后“股债脱敏”逻辑相关 [8] - 长端品种在避险情绪与政策博弈中呈现修复弹性，而短端受制于资金面波动及持仓调整，市场分化格局短期或延续 [8] 席位分析 - 分机构类型净多头持仓日度变化：私募减少3.93%；外资增加1.53%，理财子增加0.39% [12] - 分机构类型净多头持仓周度变化：私募减少14.35%；外资减少6.38%，理财子减少7.76% [12]