金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2025/09/15 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD ibaotu.com 热点聚焦 焦煤盘面升水，价格受"反内卷"政策预期扰动仍大 2025年9月12日，焦煤期货连续第二日上涨，涨幅达0.88% ，收于1144元。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 从基本面来看，山西安检趋严或许会阶段性限制产量释放，但目前钢厂利润修复有限，铁水产量处 于中低位，焦炭刚需不足，而且焦化厂库存高企，采购意愿低迷。 从消息面来说，煤矿供应端扰动或持续至十一前后，但双焦下游采购节奏放缓，投机需求有所弱化。 整体来看，碳元素供应依然充裕，下游铁水有逐渐恢复的预期，受事件影响短期降幅较大，市场情 绪对煤炭查超产仍有预期。 焦炭盘面升水，焦煤盘面升水，价格受"反内卷"政策预期扰动仍大，波动率较大。把握震荡偏多 的机会。 GOLDTRUST FUTURES 数据来源：公开资料、金信期货 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 GOLDTRU ...